京东在持续亏损的状况下仍能保持活力，关键在于其独特的生存策略和商业模式。以下五个因素是其“大而不倒”的关键:
1. 烧风险投资：京东从创立之初到上市，主要依赖风险投资，投资者看重的是其增长速度而非盈利。刘强东通过补贴和价格战迅速扩大规模，即使亏损，风险投资仍不断注入，助力其上市。
2. 烧股市资金：上市后，京东转向美国股市融资，利用美国投资者的资本继续推动市场扩张，即使销售增长放缓，亏损依旧，但投资者对其发展前景抱有信心。
3. 玩转现金流：京东模仿苏宁、国美等大型零售商，通过低毛利销售换取市场占有率，利用供应商账期控制大量资金，形成资金池，进行多元化投资。
京东的策略是利用规模效应和账期金融，看似亏损，实则在资金周转和投资上找到了盈利点。这使得京东能在激烈的电商竞争中保持强大竞争力，尽管账面亏损，但其商业模式的可持续性使它得以屹立不倒。
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