一是作者的心上人，二指站在灯火阑珊处的那个人。
是对他自己的一种写照，根据历史背景可知，当时的他不受重用，文韬武略施展不出，心中怀着一种无比惆怅之感，所以只能在一旁孤芳自赏。
《青玉案·元夕》为南宋着名词人辛弃疾所作，词从极力渲染元宵节绚丽多彩的热闹场面入手，反衬出一个孤高淡泊、超群拔俗、不同于金翠脂粉的女性形象，寄托着作者政治失意后，不愿与世俗同流合污的孤高品格。
此词是爱国词人辛弃疾的名作，上片都是场景烘托，最后一句才是关键，手法上颇象《破阵子》。此词表面写的是作者寻意中人，写出了她的忧愁，孤独。实际上此人就暗指作者自己，表达了自己孤独，壮志难酬的苦闷心理。全词含而不露，极富哲理，读来令人深思，是不可多得的好词。
蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。”，“阑珊”是零落稀疏的样子，“灯火阑珊”因为辛弃疾的《青玉案·元夕》已经变成了一个成语了，浓缩的精华。那么对于这一句“蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。”
一直以来有两种说法：一种说法认为，这里的灯火阑珊就是指当时、就是灯火渐渐散尽。你看天空中飘洒下来的礼花，快接近地面的时候就已经熄灭散尽了，所以头上虽然有流光溢彩，而那姑娘站立的地方却是昏暗的，所以相比较于当时喧嚣热闹光亮的背景，那姑娘站立的地方是人烟稀少、比较冷清昏暗的地方。
还有一种说法则认为，这里的“灯火阑珊”已是良夜将逝，已是火树银花的灯会已到尾声，说明作者是经过了一个漫长的寻找，此所谓“众里寻他千百度”也。
但是，王国维先生在《人间词话》里比拟人生，包括治学，包括人生的三大境界，说最后一层境界就是辛弃疾所说的“众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。”所以这就不只是爱情的境界，这也是人生的境界。
所以有一种观点认为，辛弃疾写的其实并不只是一首情诗，他用一首情诗情词来表达人生的追求。所以，词中“灯火阑珊处”的那人固然可以是一个青春妙龄少女，但也可以是诗人伟大灵魂的自喻。
年代：【宋】 作者：【辛弃疾】 体裁：【词】 类别：【】
东风夜放花千树，
更吹落，星如雨。
宝马雕车香满路。
凤箫声动，玉壶光转，
一夜鱼龙舞。
蛾儿雪柳黄金缕，
笑语盈盈暗香去。
众里寻他千百度，
蓦然回首，那人却在，
灯火阑珊处。
【注释】
①元夕：阴历正月十五日为元宵节，是夜称元夕或元夜。
②花千树：花灯之多如千树开花。
③星如雨：指焰火纷纷，乱落如雨。
④玉壶：指月亮。
⑤鱼龙舞：指舞鱼、龙灯。
⑥蛾儿、雪柳、黄金缕：皆古代妇女的首饰。这里指盛妆的妇女。
⑦盈盈：仪态美好的样子。
⑧蓦然：突然，猛然。
⑨阑珊：零落稀疏的样子。
【评解】
此词极力渲染元宵节观灯的盛况。先写灯火辉煌、歌舞腾欢的热闹场面。花千树，
星如雨，玉壶转，鱼龙舞。满城张灯结彩，盛况空前。接着即写游人车马彻夜游赏的欢
乐景象。观灯的人有的乘坐香车宝马而来，也有头插蛾儿、雪柳的女子结伴而来。在倾
城狂欢之中，词人却置意于观灯之夜，与意中人密约会晤，久望不至，猛见那人却在
“灯火阑珊处”。结尾四句，借“那人”的孤高自赏，表明作者不肯同流合污的高洁品
格。全词构思新颖，语言工巧，曲折含蓄，余味不尽。
【集评】
彭孙遹《金粟词话》：稼轩“蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。”秦、周之佳境也。
谭献《谭评词辨》：稼轩心胸发其才气，改之而下则扩。起二句赋色瑰异，收处和
婉。
王国维《人间词话》：古今成大事业、大学问者，必经过三种境界：
“昨夜西风凋玉树，独上高楼，望尽天涯路。”此第一境也。“衣带渐宽终不悔，
为伊消得人憔悴。”此第二境也。“众里寻他千百度，回头蓦见，那人正在，灯火阑珊
处。”此第三境也。此等语皆非大词人不能道，然遽以此意解释诸词，恐晏、欧诸公所
不许也。
《唐宋词选析》人们称赞辛弃疾的豪放沉郁的词作，也赞美他婉约含蓄的词作，这
首《青玉案》词就是这后一方面的代表作之一，历来多有美评。它的好，在于创造出了
一种境界。
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古代词人写上元灯节的词，不计其数，辛弃疾的这一首，却没有人认为可有可无，因此也可以称作是豪杰了。然而究其实际，上阕除了渲染一片热闹的盛况外，并无什么独特之处。作者把火树写成与固定的灯彩，把“星雨”写成流动的烟火。若说好，就好在想象：东风还未催开百花，却先吹放了元宵节的火树银花。它不但吹开地上的灯花，而且还从天上吹落了如雨的彩星——燃放的烟火，先冲上云霄，而后自空中而落，好似陨星雨。然后写车马、鼓乐、灯月交辉的人间仙境——“玉壶”，写那民间艺人们载歌载舞、鱼龙漫衍的“社火”百戏，极为繁华热闹，令人目不暇接。其间的“宝”也，“雕”也“凤”也，“玉”也，种种丽字 ，只是为了给那灯宵的气氛来传神来写境，大概那境界本非笔墨所能传写，幸亏还有这些美好的字眼，聊为助意而已。
上阕，专门写人。作者先从头上写起：这些游女们，一个个雾鬓云鬟，戴满了元宵特有的闹蛾儿、雪柳，这些盛装的游女们，行走过程中不停地说笑，在她们走后，只有衣香还在暗中飘散。这些丽者，都非作者意中关切之人，在百千群中只寻找一个——却总是踪影难觅，已经是没有什么希望了。⋯⋯忽然，眼睛一亮，在那一角残灯旁边，分明看见了，是她！是她！没有错，她原来在这冷落的地方，还未归去，似有所待！
发现那人的一瞬间 ，是人生精神的凝结和升华，是悲喜莫名的感激铭篆，词人竟有如此本领，竟把它变成了笔痕墨影，永志弗灭！—读到末幅煞拍，才恍然大悟：那上阕的灯、月、烟火、笙笛、社舞、交织成的元夕欢腾，那下阕的惹人眼花缭乱的一队队的丽人群女，原来都只是为了那一个意中之人而设，而且，倘若无此人，那一切又有什么意义与趣味呢！
此词原不可讲，一讲便成画蛇，破坏了那万金无价的人生幸福而又辛酸一瞬的美好境界。然而画蛇既成 ，还须添足 ：学文者莫忘留意，上阕临末，已出“一夜”二字，这是何故？盖早已为寻他千百度说明了多少时光的苦心痴意，所以到了下阕而出“灯火阑珊 ”，方才前后呼应，笔墨之细，文心之苦，至矣尽矣。可叹世之评者动辄谓稼轩“豪放 ”，“豪放”，好象将他看作一个粗人壮士之流，岂不是贻误学人吗？
王静安《人间词话》曾举此词，以为人之成大事业者，必皆经历三个境界，而稼轩此词的境界为第三即终最高境界 。此特借词喻事 ，与文学赏析并无交涉，王先生早已先自表明，吾人在此无劳纠葛。
从词调来讲，《青玉案》十分别致，它原是双调，上下阕相同 ，只是上阕第二句变成三字一断的叠句，跌宕生姿。下阕则无此断叠，一片三个七字排句，可排比，可变幻，随词人的心意，但排句之势是一气呵成的，单单等到排比完了，才逼出煞拍的警策句。