科创板做市商制度出炉，这将会带来哪些影响？

Question

如题所述

Answer 1

科创董事会将引入做市商制度。研究在整个证券市场稳步推行以信息披露为核心的注册登记制度，将做市商制度引入科技创新板。业内人士认为，中共中央、国务院的重量级文件无疑将向资本市场释放一个重要信号，资本市场综合登记制度改革将进一步推进，科创委“试验田”作用将进一步发挥。以信息披露为核心的注册登记制度的实施，有利于保护投资者利益，有利于扩大和加强我国资本市场。“登记制度是A股市场成熟的标志。登记制度在美国股市已经实施了近100年。在实行了登记制度之后，道琼斯指数上涨了近100倍。”他指出，登记制度要求企业披露任何影响投资决策的信息。披露审批制度下可披露或不可披露的信息，降低信息不对称的投资风险，提高市场透明度。

登记制度强调企业要充分披露信息，加强对市场违规行为的处罚，有利于培育良好的市场生态，促进A股市场规范化、长期健康发展。这有利于资本市场体系的完善和补充。由于科创板公司通常被赋予“明星光环”，做市商可以更多地增强其交易活动和流动性。万德信息统计显示，科创板开板两年多来，成交量一直在500多亿元上下波动，约占A股总成交量的4%。这两项指标明显低于同期创业板和主板的数据。

流动性差与科创板市值占全部a股总市值约5%的状况不相称。引入做市商有助于增加市场流动性，并为科学和创新委员会带来不间断的交易活动。面对交易量的突然增加，科学和创新委员会中流动性差的公司的股票可能会大幅上涨和下跌。做市商有责任参与做市，遏制市场投机行为。做市商报价一般是在充分考虑市场参与者信息、衡量自身风险和收益的基础上形成的报价决策。这样的报价过程有利于促使证券价格接近实际价值。在证券供应相对均衡、流动性充足的市场，竞价交易制度普遍适用；相反，在证券供应量相对较大、流动性不足的市场，做市商的功能更受欢迎。

Answer 2

利于提升市场活力和稳定性，高股价的股票走势活跃。这可使定价更为均衡理性，使市场价格发现功能得以发挥。

Answer 3

科创板目前的表现其实是很正常的。在这种情况下，科创板推出做市商制度，作为一种制度试点或尝试，这当然是无可非议的。但能否以此来维持科创板高估值高股价走势，甚至让高股价的股票走势活跃，这恐怕不是做市商制度可以完成的事情。而且作为做市商的券商也不是傻瓜。因此，尽管做市商制度出台，但高估值高股价的科创板股票，该跌还是会跌，券商不会充当“冤大头”来进一步拉高一些科创板的“双高”股票。

Answer 4

这将会给好的发展公司带来更多的资金，但目前来说没有更好的方式可以去利用这部分资金，所以未来趋势也无法保证一定会更好。