可转债，全称为可转换债券，是指持有者可以在特定时期内，按照发行时规定的条件，将其转换为发行公司股票的债券。
可转债的具体解释如下：
1. 定义及特性
可转债作为一种混合证券产品，具有债券和股票的双重性质。作为债券的一种，持有者享有债权，可以定期获得利息支付；而作为可转换的标的，持有者在特定条件下可以选择将其持有的债券转换为发行公司的股票。这种转换权利的存在，使得可转债具备了股票的部分特性，如可能享受公司未来的成长红利等。
2. 转换条件及灵活性
可转债的转换条件一般会在债券发行时明确规定，包括转换价格、转换期限等。持有者可以根据这些条件，在合适的时机进行转换。这种灵活性使得投资者可以根据市场情况和公司表现来做出最佳决策，既能够享受债券的相对稳健收益，又能分享到公司未来发展的可能成果。
3. 投资策略与价值体现
对于投资者而言，可转债是一种较为灵活的投资工具。在股市表现较好时，投资者可以选择将债券转换为股票，以获得更大的收益；在股市表现不佳时，投资者可以选择继续持有债券，获取固定的利息收入。因此，可转债在投资策略上具有一定的价值。
总之，可转债是一种具有债券和股票双重性质的混合证券产品。持有者可以在特定条件下将债券转换为发行公司的股票，从而享受债券和股票的双重收益。由于其灵活性和投资价值的存在，可转债成为了投资者的一种重要投资工具。