关于曼昆宏观经济学12章的风险贴水问题

Question

r上升会导致实际货币需求M/P下降，那么LM曲线为什么不是左移，而是右移了？实际货币需求与实际货币余额到底是什么关系，M/P为什么既是实际货币余额又是实际货币需求啊？

Answer 1

首先，你要注意在第12章中，曼昆使用的是IS*曲线和LM*曲线（纵轴是汇率而不是利率，横轴是产出），并不是IS曲线和LM曲线。在小型开放经济中，它们是在本国利率由世界利率（r*）决定的情况下推到出来的。在风险贴水存在的情况下，本国利率与世界利率间的关系是r=r*+风险贴水。风险贴水的增加使LM*曲线右移的原因在于，M/P=L(r*+风险贴水，Y)，显然风险贴水的增加使得利率更高，对应的产出更大（根据LM曲线），所以垂直的LM*曲线右移，反应在IS*LM*模型上就是本币贬值，产出增加。下面曼昆又论述了一般情况下产出不会增加的原因。
希望对你有帮助。追问

实际货币余额需求和实际货币余额有什么关系， M/P代表的是实际货币余额需求还是实际货币余额？

追答

M/P既能代表实际货币余额也能代表实际货币余额需求（简称实际货币需求）。因为均衡状态下
M/P=L（R,Y）等式右边是货币需求，左边可称实际货币余额需求，当然它也是实际货币余额。从根本上说M/P就是实际货币余额。曼昆这样说的意思是因为，在均衡状态下实际货币余额必然等于货币需求等于实际货币余额需求。(M/P)s=(M/P)d=L(R,Y) 经济学的最基本概念，均衡状态下供给=需求。左边的实际货币余额（M/P)s就好比是供给，右边（M/P)d是货币余额需求，它与利率负相关与产出正相关。均衡状态下，供需相等，货币市场出清。

Answer 2

这是两个概念，曼昆的书没说明白，实际货币余额是指用商品数量衡量的货币价值，实际货币需求是流动性偏好理论的一个推论，认为利率是人们需求货币的机会成本。而lm曲线的推倒是（m／p)=L(r,Y);他是从货币需求方面考虑lm的运动，当利率上升使得货币需求下降，自然使得lm右移，如果无法理解记住，货币实际余额增加，货币需求减少曲线右移。

Answer 3

首先要明确的是这里考虑的是LM*曲线而不是LM 曲线，具体解释可以结合12章LM*曲线推导的过程，在世界汇率下，LM曲线和r*永远相交于一点，所有LM*曲线是一条竖直的线，现在由于存在风险贴水使得利率增加了，那么r*这条横线便会向上移动变为r‘，此时LM 曲线和r’相较于比原来更加右边的一点，推导出来此时新的LM*曲线就会比原来的LM*曲线右移了。
希望能够帮到你

Answer 4

因为W/P被给定了，W/P=L（Y,r）里面，在左边不能变化的情况下，r动所以Y动