企业外部环境因素
a.法律法规的影响，如对留存收益的要求会影响公司的股利政策与资本结构。
b.市场环境，如在我国权益融资比债务融资更普遍，主要便是因为国有企业和市场规范不完善且不发达，债务融资成本高。于此同时有严重的管理层“内部控制人”问题。
c.经济环境，如处于下行周期时，由于市场道德风险与逆向选择问题严重，融资普遍困难，管理层往往适时调整资本结构。再比如国家出台某项政策扶持某项产业，该产业融资成本尤其是贷款成本降低的话，企业杠杆率会上升。
4.税收环境，由于利息支出是经营费用有抵税收益，企业有更多负债的动机，根据MM定理：有杠杆企业价值是无杠杆企业价值加税盾效应，负债可以增加企业的价值，因此税收因素是影响资本结构的关键因素之一。
企业内部因素：
5.财务困境成本：主要包括破产成本，存货及固定资产耗损，债务纠纷，诉讼费用，以及企业可能做出的各种短视行为的损失。
6.代理成本：财务风险上升，债权人与股东间存在利益冲突。主要包括高风险投资动机，撇脂行为，放弃可能的投资机会，限制性条款等。
根据权衡模型：实际的有杠杆企业价值=无杠杆企业价值+税盾-财务困境成本现值-代理成本现值。
7.企业的经营风险，风险大的企业财务困境成本高，应保持较低的杠杆率。
8.企业的资产类型，固定资产（不动产设备资产较多的企业）比无形资产较多的企业更适合负债。
9.公司的股利政策：公司理财的目标是每股价值最大话，合适的股利政策有利股价的上涨，股利本权益的支出，会直接影响资本结构。
10.企业的规模：往往只有声名在外的大公司才能以更低廉的成本融入资金，规模小的企业在融资过程中往往受到各种限制，即便融资成功也伴随着诸多保护性条款，尤其是小公司难以筹集资金往往权益占比较大，杠杆较小。
11.企业的控制权问题：发行新股，可能意味着老股东的的股权稀释，影响对公司的控制权，因此控制权之争会影响公司所选择融资方式，它会直接影响资本结构。
12.信息不对称对融资方式的影响，信息不对称会导致经济活动萎缩，市场融资难，企业往往也会被迫调整资本结构，降低财务风险。