项目开始前,公司已经投入调查研究费100万元。当项目进行初始投资时,需要花费1300万元(税后)的费用,还需要投入营运资金1000万元(其中500万元在第4年收回,剩余500万元在第10年收回)。项目建成后,可实现收入第1年为1400万元,第2年为1700万元,第3-10年每年为1900万元,付现成本第1年为800万元,第2-10年每年为400万元。
项目需要利用公司现有部分生产设施。如果这些设施出租,每年可以取得租金收入100万元(税前)。企业全部为权益资本,权益资本的贝塔系数为1.5,无风险利率为5%,市场要求报酬率为7%。公司所得税税率为25%。假定该项目和公司现有业务市场风险相同。
[要求]1.计算项目初始现金流量; 2.计算经营期内每年的现金流量;3.计算终结点的现金流量;4.计算项目的净现值,并据以判断项目是否可行。