注册制对壳价值低的股票构成利空。
注册制的推行意味着企业上市的门槛将更为市场化，这一过程将更加侧重于企业本身的质量和发展前景。对于那些长期依赖股市融资以维持经营，而自身缺乏核心竞争力和增长潜力的公司，注册制的实施无疑是一种利空。注册制的实施将导致企业上市不再仅仅依赖于稀缺的壳资源，壳价值不再被过分高估。这样一来，一些原本依赖壳价值生存的股票会受到较大的冲击。注册制的推进更强调企业持续经营能力、财务状况、内控管理等方面的问题，要求企业提供真实透明准确的经营信息以供投资者参考决策。这可能会引发部分经营能力弱且信息披露不全的公司股价的大幅波动，对这些股票的持有者可能产生负面影响。而那些自身业绩优秀，能够充分展现良好增长潜力和优质运营模式的企业而言，注册制能给他们提供更为直接、公平的上市融资机会，其股价并不会受到太大的影响。因此，注册制对于股市整体而言是正向的制度改革，但对于部分缺乏核心竞争力与未来发展潜力的企业，尤其是过于依赖股市融资支持的公司，利空的影响确实存在。另外也要考虑市场风险情绪等多方面因素带来的投资变化与潜在风险考量。综上需注意分析个股特点，同时考虑宏观经济及市场动态进行投资决策。
上述回答旨在简明扼要地解答问题核心部分的内容要求。但股票市场投资具有一定的复杂性，需综合多方面因素进行考量分析。