农夫山泉获准上市,“大自然的搬运工”有多赚?

Question

如题所述

Answer 1

在日益激烈的饮料市场竞争中，农夫山泉的业务具有较高的确定性。2020年7月31日，中国证监会批准农夫山泉股份有限公司发行不超过13.8亿股境外上市外资股，每股面值人民币0.1元，均为普通股。完成发行后，公司可在香港交易所主板上市。
农夫山泉的上市故事与一些公司不同。它曾讲述10年的“计划A股上市”故事，但最终选择在香港上市，并在招股书中展现出低调老实的传统行业公司形象。
农夫山泉是一家以销售包装饮用水为主的公司，其产品包括饮用天然矿泉水、饮用纯净水和其他类饮用水。农夫山泉通过讲述“天然水”与“纯净水”的概念、标准和营养价值的故事，逐步在市场上树立了知名度和市场空间。
农夫山泉的销售成本结构中，原材料部分（包括水资源费及果汁、糖等原料）逐年略有增长，但相对于营收的占比是逐渐下降的。农夫山泉的毛利率空间一般在45%到55%左右，对于兼售天然水的农夫山泉而言，这一数字可以进一步上升至60%左右。
农夫山泉在招股书中披露了10个逐步开发的水源地位置、产量和产能数据。这些水源地的500公里半径逐步覆盖了中国绝大部分消费瓶装水的区域市场，其中对华东、华南两大重点市场的叠加覆盖更强。
农夫山泉的当家人钟曾在娃哈哈担任代理，现在农夫山泉对经销商体系把控极严。截至2019年年底，农夫山泉覆盖了全国237万个以上的终端零售网点，约占全中国零售网点数的11%。
中国的瓶装水行业遵循了从业者对市场前景的预期，实现了高速增长。在整个“软饮料”市场，再也没有另一块像瓶装水这么确定的生意了。
农夫山泉在果汁饮料、功能饮料和茶饮料这些小众市场中以“创新者”的面目出现在零售渠道的货架上。农夫山泉的讲故事能力，更充分地展现在它围绕这些小市场推新品的过程中。
农夫山泉在招股书中也披露了与母公司养生堂的一些交易。一旦这两家公司的价值在公开市场获得认可，对养生堂而言就是莫大的成功。