在
科创板上市委2019年第49次审议会议中,深圳市道通科技股份有限公司(以下简称“道通科技”)首发申请获通过,这意味着在2017年IPO被否之后,道通科技离上市只差
一步之遥。
尽管已过会,道通科技仍存在诸多待解问题,如产品价格下降、
毛利率下滑、
应收账款高企、竞争力薄弱、
关联交易公允性存疑等等。此外,由于公司逾八成收入来自境外,如何控制外销带来的汇率风险也有待公司进一步说明。
产品内销、外销毛利率差距大
道通科技成立于2004年,专注于汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务,是全球汽车智能诊断、检测和TPMS(
胎压监测系统)产品及服务综合方案提供商之一。
道通科技带“病”过会:毛利率持续下滑,专利侵权纠纷不断
报告期内,公司营收、
净利润逐年增长。2016-2018年,公司
营业收入分别为5.85亿元、7.22亿元、9亿元,净利润分别为-7418.32万元、9136.4万元、3.36亿元;到了2019年上半年,公司营业收入、净利润为5.33亿元、1.38亿元。
不过,道通科技业绩增长背后,其产品价格逐年下降,毛利率也出现下滑。
根据招股书,道通科技主要产品分为汽车综合诊断和TPMS两大类,其中,汽车综合诊断又包括汽车智能诊断电脑、读码卡;TPMS又包括TPMS系统诊断匹配工具、胎压传感器。
2016-2018年,公司TPMS系统诊断匹配工具均价降幅最大,由1165.56元降至584.62元,年均下降24.92%;其次是读码卡,均价由288.6元降至183.24元,年均下降18.25%;而汽车智能诊断电脑和胎压传感器均价也有所下滑,年均降幅分别为12.77%、5.99%。
对于产品价格下滑的原因,道通科技在招股书中解释称,主要系公司推出了单价较低的新产品且其占比较高,大力拓展新兴市场,且新兴市场的产品销售单价低于欧美市场所致。
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