投资决定原理的合理性和不足

如题所述

投资决定原理的合理性让人明白预期和博弈的重要性,事物的结局并不取决于事物本身的性质,而是取决于所有人对它的预期。这是其理论的合理性和威力所在。局限性在于虽然预期很重要,但是大多数时候事物本身的性质和事情的实质更重要,这决定了事物的结局。
像股票理论中基本面分析法就关注于宏观经济的好坏和上市公司业绩的好坏,相信其决定了股票的价值,只要价格低于价值就可买进,而不注重股票价格变化的技术分析(比较侧重于价格的快速变化,这与市场预期密切相关)。简单说局限性是否定“是金子总要发光的”“酒香不怕巷子深”等论断。
预期收益是指一个投资项目在未来各个时期估计可得的利益。它的影响因素也是多方面的,有对投资项目的产出的需求预期。企业决定对某项目是否投资及投资多少时,首先会考虑市场对该项目的产品在未来的需求情况,因为这种需求情况,不但会决定产品是否会销售出去,还会影响产品价格的走势。如果企业认为投资项目产品的市场需求在未来会增加,就会增加投资。还包括产品成本。投资的预期收益在很大程度上也取决于投资项目的产品的生产成本,尤其是劳动者的工资成本。它的变动对投资需求的影响有不确定性。劳动密集型的投资项目,工资成本的上升显然会降低投资需求。而可以用机器设备代替劳动力的投资项目,工资上升意味着增加设备比增加劳动力更有利可图,因而实际工资的上升等于投资的预期收益增加从而增加投资需求。
凯恩斯认为,是否要对新的实物资本如机器、设备、厂房、仓库等进行投资,取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须接借进的款项所要求的利率的比较。前者大于后者时,投资是值得的;后者大于前者时,投资就不值得。在决定投资的因素中,利率是首要因素
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