蓝色环代表大洋洲，黑色环代表非洲，红色环代表美洲，黄色环代表亚洲，绿色环代表欧洲
环旗的诞生
1914年6月，国际奥委会在巴黎召开第十六届全会。全会闭幕的日子——6月23日，正好是顾拜旦在巴黎索邦第一次召集奥林匹克会议建议振兴古代奥运会的20周年纪念日。在奥林匹克运动诞生20年的喜庆之际，国际奥委会主席顾拜旦男爵向与会的委员们献上了自己的杰作——国际奥委会会旗，它由洁白的底色和蓝、黄、黑、绿、红的五色圆环组成。
五环旗
顾拜旦阐述了这面会旗的象征意义：“蓝、黄、黑、绿、红五环代表以奥林匹克精神参赛的五大洲。此外，这6种颜色(包括白的底色)毫无例外地包含了世界各国的国旗颜色。黄色和蓝色代表瑞典，蓝色和白色代表希腊、法国，英国、美国、德国、比利时、意大利、匈牙利的三色尽在其中；黄色和红色代表西班牙，巴西、澳大利亚、日本、中国的颜色也包括在其中。它显然是一种国际性的标志。”全会上响起了热烈的掌声，与会者对这面会旗的形式、颜色和所蕴涵的意义赞叹不已，欣喜不已。
后来又将5 个不同颜色的圆环解释为五大洲的象征
1979 年6 月，国际奥委会正式宣布了会旗和五环的含义：《根据奥林匹克宪章》，奥林匹克旗帜和5 个圆环的含义是：象征五大洲的团结以及全世界运动员以公正、坦率的比赛和友好的精神在奥运会上相见。
参考资料：http://www.cnaoyun.com/aoyunwuhuan.html