资本市场线是以
标准差为测算依据,计量资产的风险。反映了“在以市场组合为前提下的与无风险资产组合的风险。”注意:这里是以市场组合为前提的投资组合。先是风险资产的
市场份额为比例的组合,然后在此基础上二次组合,与无风险资产的二次组合。
明白了这个前提:就可以明白资本市场线是以标准差这个形式来测算对系统性风险的补偿。
因此,资本市场线说明了有效组合风险和回报率之间的关系,但是没有说明对于非有效组合以及单个证券的相应情况。并且单个证券是非有效的,
所以证券市场线比资本市场线要宽松。
这就是二者的最大不同