欧债危机与八十年代危机异同

Question

如题所述

Answer 1

两次危机的相同点：
一、大量举借外债
20世纪下半叶拉美国家为了实现本国的工业化，急需增加投资规模，尤其是对基础设施的建设。而当时发达国家推行的低利率政策对这些国家形成了极大的诱惑，于是很多拉美国家通过举债来弥补投资缺口，外债越积越多，到80年代初，外债规模超过了本国的支付能力而陷入债务危机。有数据统计，截止到1982年末，拉美主要四个债务国外债总额达2575.6亿美元，占拉美外债总额的83.58%，其中墨西哥外债余额876亿美元，巴西913亿美元，阿根廷436亿美元，委内瑞拉350.6亿美元。
而欧债五国债务总额达债务总额达33306.77亿欧元，其中爱尔兰债务率为104.95%，赤字率9.85%，希腊债务率160.81%，赤字率9.18%，意大利债务率120.11%，赤字率3.95%，葡萄牙赤字率106.79%，赤字率4.04%，西班牙债务率68.47%，赤字率8.48%。根据《欧盟稳定与增长公约》，要求欧盟成员国的赤字率应控3%以内，债务率应在60%以内。欧债五国债务率和债务率已经严重超出安全标准。
二、两次危机爆发的背景
拉美债务危机发生在国际资本主义危机爆发之后，欧债危机爆发在美国次贷危机爆发之后，产生的国际环境比较类似。由于在危机爆发后，对消费者和投资者的心理预期产生消极作用，使危机爆发的地区和受影响的地区消费和投资需求会大幅下滑，使经济进一步萧条。这个时候政府一般采用财政赤字手段刺激经济的发展，通过举债来弥补赤字，当债务总量超过政府的偿债能力就会爆发债务危机，拉美债务危机和欧债危机就是这种形式。
三、借债成本的提高
拉美国家的债务大都是向西方发达国家借来的，出现赤字后又要通过借新债来弥补，这些贷款偿还期短，条件苛刻，而且西方发达国家为了自身利益，为了应付资本主义经济危机提高利率，使拉美国家蒙受巨大损失。据统计，利率每提高一个百分点，智利多付利息8500万美元，巴西多付5.7亿美元，阿根廷多付1.8亿美元，利率的提高大大增加了拉美国家的债务负担。从2009年底到2011年7月，标普将希腊主权评级从A-下调到CC级，葡萄牙和西班牙也遭到主权评级的下调，意大利的评级展望在2011年5月夜被调整为负面。信用评级的下调加剧了投资者的恐慌，引起资本外逃，同时也使得融资成本的提高。
不同点分析
首先，欧债五国实体产业的缺失是危机发生的元凶，这些国家经济结构失衡。出现危机的五国是西欧相对落后的国家，这些国家主要靠旅游业和劳动密集型产业。欧债五国服务业所占比重其中爱尔兰为66.57%，意大利72.51%，希腊78.8%，葡萄牙74.82%，西班牙74.06%。而五国的服务业无一例外都是旅游业，旅游业具有很强的周期性，在经济繁荣时期会带来巨额的收入，促进本国经济的发展，但在经济衰退时期，就会非常脆弱，受美国次贷危机的影响，给这些国家的旅游业带来巨大冲击。缺乏实体经济的支撑，在经济出现问题的时候，很容易爆发危机。此外，高福利也是欧债危机的一个重要原因。在这些国家中，医疗费用和上学费用都比较低，对于失业者也发优厚的工资，这就很容易引发道德风险。多年来欧洲的高福利制度加重了政府的负担，在金融危机爆发后，为了继续维持高福利，政府不得不举债度日。再次，欧债五国是欧元区成员国没有独立的货币自主权，欧元区没有统一的财政政策，欧洲中央银行的货币政策是平衡欧元区各个国家利益的结果，相对于每个成员国，欧洲中央银行制定的政策不是最优，这就意味着在危机爆发时，希腊五国希望实行扩张的货币政策，而德国法国为了稳定本国物价水平，希望稳健的货币政策，成员国意见不统一，这也是危机产生的有一个重要因素。
拉美国家和欧债五国有很多不同，首先拉美是发展中国家，经济相对落后，虽然没有高福利政策增加政府负担，但是这些国家在实现工业化的道路上，主要依靠出口来创造外汇，而出口产品中大部分是初级农产品和矿产资源，其中，巴西、哥伦比亚、厄瓜多尔主要出口咖啡和香蕉，委内瑞拉和墨西哥生产石油，在资本主义经济危机之后，国际市场上石油价格持续下降及咖啡。香蕉等农产品价格一跌再跌，使这些国家苦不堪言，进一步恶化了本国经济的发展，还债能力下降，债务总量不断上升，使拉美经济雪上加霜。其次，拉美这些国家没有像欧债五国那样有坚强的后盾力量，欧洲成员国一旦出现问题，欧洲中央银行和欧元区其他成员国为了避免危机的扩散，不会坐视不管，可以说欧债五国出现问题的原因更多是由于这些国家的道德风险产生的。而拉美国家在发展过程中没有像欧洲中央银行那样强大的经济实力作后盾，一旦经济出现问题，那些西方债权国不仅会见死不救，而且还会落井下石，这是拉美债务危机一个重要因素。