什么是投资评估的回收期方法?说明它的优缺点，有什么办法可以克服或减轻这些缺点吗?

Question

如题所述

Answer 1

投资回收期(PaybackPeriod)是指回收全部投资所需要的时间(年)。评价投资项目时，事先确定一个期望达到的回收期标准，即要求回收期。预计回收期在这个标准内才可接受。
主要优点：计算简单，便于理解;一定程度上考虑了风险状况。
主要缺点：没有考虑货币的时间价值;没有考虑回收期后的现金流量。目前财务领域普遍认同回收期的一个缺点是没有考虑货币的时间价值，因此多数财务课本用贴现的回收期来“修正”。即用项目未来现金流量的现值收回投资所需要的年数。普通的非贴现的回收期是原本的回收期概念，也符合直觉。所以，方便和符合习惯的回收期标准一定是普通的回收期标准。在这种情况下，要应用贴现的回收期方法，首先要将“普通的回收期标准”换算为“贴现的回收期标准”。
具体而言，应用贴现的回收期评估投资项目须经过以下步骤：
(1)按照合适的贴现率换算出新的回收期标准。
(2)按照合适的贴现率将未来各年现金流量换算为其现值。
(3)计算用这些“现值”回收初始投资需要多少年，即预计的贴现的回收期为多少年。
(4)对照贴现的回收期标准和预计的贴现回收期，判断项目的可行性。
多数财务课本都会讲到贴现的回收期方法，但是，基本没有一个课本中讲到如何将“普通的回收期标准”换算为“贴现的回收期标准”。简单判断，“贴现的回收期标准”会比对应的“普通的回收期标准”长，同时，各年现金流量换算为现值后则“变小”了。可以想象，按照两个回收期标准可能得到类似的评价结果。