它的意思是说故意把马说成鹿，混淆是非、颠倒黑白。这个成语用于形容人故意歪曲事实、混淆是非、欺上瞒下、欺骗别人，蓄意误导他人，达到某种目的的行为，比如在商业、政治等活动中，在各种沟通交流场合中遇到。因此，“指马为鹿”也常用于批判错误的言论或行为，提醒人们要保持清晰辨识力，避免被欺骗和误导。
成语故事
公元前210年，秦始皇病死，担任中车府令（掌管皇帝车马）的宦官赵高，不愿让秦始皇的大儿子扶苏继承皇位，而想让秦始皇的小儿子胡亥当皇帝。便和胡亥串通一气，并且威胁丞相李斯，对于秦始皇的死讯严守机密，秘不发丧，并伪造诏书，赐死扶苏，立胡亥为太子。然后，才宣布秦始皇已经死去，由太子胡亥继承皇帝，称为秦二世。
赵高为胡亥立了大功，被封为郎中令，成为秦二世最亲近的高官，但他的职位仍在丞相李斯之下，于是又设计害死李斯，当了丞相。虽然至此，赵高并不满足，而是打算篡位自己当皇帝。他又担心文武百官不服，于是想一个花招，先做一次实验。
一天，赵高趁群臣朝拜秦二世时，让人牵来一只鹿献给秦二世，说：“这是一匹千里马，我特意敬献给陛下。”
秦二世左看右看，这明明是一只鹿，赵高怎么说是马呢？便笑着说：“丞相弄错了吧？这是一只鹿，怎么说是马呢？”
赵高没有理会胡亥的话，一本正经地厉声问左右的大臣们：“你们说说，这到底是鹿还是马？”
大臣们有的惧怕赵高的权势，不敢做声；有的为了讨好赵高，就阿奉承地说；“丞相说得对，这肯定是马，前些年我还养过这样的马呢！”也有的大臣不愿违背自己的良心，直言不讳地说：“是鹿，不是马！”
赵高认为说实话的人，是不甘心屈从他的指挥的，就给他们强加上种种罪名或被赶出朝廷，或被杀害。
成语寓意
一个朝代的衰败总是从思想混乱开始的。“指鹿为马”这则成语真实地说明，秦朝无法挽救地走向灭亡。当然，能够扫除六国的秦朝走向灭亡也还有个过程。一些人因为惧怕权势就不敢说真话，颠倒是非。这样的做法是令人不耻的，也是应该鄙视的行为，应该引以为戒。