“拨改租”（或称之为“BLT 建设-租赁-移交”）实质是地方政府为了提供公共产品，进行城市基础设施建设而采用的一种变相融资手段。
近些年来
中央政府三令五申禁止地方违法违规融资，控制地方政府债务增长，这类文件如近日发布 财预(2017)50号等等不胜枚举。然而，总是上有政策，下有对策，“拨改租”模式就是在这样的政策环境下产生的一种畸形产物。
“拨改租”模式实质上系过去如火如荼、如今被明令禁止的
BT模式的变形，乃是通过先施工企业进行垫资建设，后地方政府承诺固定收益回购（这里变成了“租赁”）进行运作的。
这里需要说明的是政府往往通过
会议纪要或正式批复等方式确定项目业主单位即项目法人公司，这样的角色一般是由政府的
城投公司，即就是融资平台承担的。再由国有的融资平台公司作为项目招标人进行施工招标，并通过合同向施工单位约定固定的回购期限（拨改租里叫做租赁期限）以及回购款金额、比例。
实话说，这种模式与
发改委、财政部为代表的国务院政府部门所推广的
PPP模式在项目发起、运作模式、回报机制、社会资本参与程度、保障体系等等操作方面方面都不同，很难凸显出PPP模式的本质精神即“利益共享，风险共担，合作共赢”。简而言之，这并不是一种模式上的创新，而是一种倒退，或不思进取。
引用自
https://www.zhihu.com/question/55482042