十一年之后的今天,私募管理规模已超10万亿,从业机构百花齐放,那么如何选择一家好的私募呢?总的来说有以下三点:
1. 量化指标提供基础参考。一看产品的风险收益情况。风险收益评估指标主要有三类,收益率指标:年化收益率、平均超额收益率、投资胜率;风险指标:年化波动率、年化下行标准差、最大回撤率、主动风险、贝塔、VaR(99%置信度)等;业绩评价指标:詹森阿尔法、夏普比率、特雷诺比率、索提诺比率、卡玛比率、信息比率等。
二看私募公司的专业评价机构排名。格上理财、私募排排网、朝阳永续等专业机构能够提供各家机构的收益风险情况排名,辅助投资人对私募基金产品进行横向比较。在参考第三方排名时,不要仅着眼于短期的排名,长期、稳定的业绩排名是投资业绩稳健的私募公司的重要特征。
当然,很多时候数字仅是一种手段,并不能说明一切,还需要定性分析与上面的定量分析相结合才更加全面。
2. 定性分析才是最终决策的核心依据。一是分析公司的团队构成。对于私募基金来说,良好的投资业绩和可持续的稳健收益是公司长远发展的支撑。因此,在筛选好的私募基金时,需要从“人”的角度入手进行两个维度的考量:
投资团队是否稳定——投资团队的稳定性关系到投资的良好收益是否可持续。
内部分工是否明确——将投资、市场服务、后台进行明确的责任划分,才能尽最大可能保障投资活动的纯粹性。
二是探究投资业绩的成因。投资方法是判断一家私募是否可以获得持续稳健业绩的重要的手段:通过数据分析业绩背后的组成,探究收益是否来源于企业的真实成长,而非炒作、故事、泡沫。同时还要考虑,这家公司是否做到了知行合一,因为任何策略和方法都不是全能型的,关键在面临极端情况时,投资管理人是否会仅仅为了迎合市场而改变初心,这点影响着公司的投资稳定性,这对于投资者来说也是十分重要的。
三是分析公司的制度架构。完善的架构制度是保障投资的纯粹、投研团队稳定进取的重要因素,也是保障公司良好的投资业绩在较长的周期内持续的关键。完整的合规风控制度是公司发展的基石,自2016年以来,中国证券投资基金业协会出台了一系列“史上最严私募新规“,行业整改大潮之下,严格做好合规架构建设是私募基金长远发展的基础。
3. 好的收益也需时点配合。当然了,无论公司本身如何,投资这件事与市场情况本身有着密不可分的关系,抄底的几率可遇不可求,但是只要能避开最高点买入,获取正收益的概率都较大。
目前市场上有近2万家私募,但良莠不齐,私募行业的“二八分化”现象越来越明显,随着行业自律工作的加强,私募行业的优胜劣汰也在加剧,因此,成立时间比较长、规模较大、经过沉淀长期业绩持续稳定的私募基金,更加值得信赖。
截至2017年底,国内百亿级私募证券管理人共30家,如朱雀、星石、重阳、景林、淡水泉等,这些都是不错的选择。其中,星石投资开创了私募行业多个先河,算是老牌大私募中比较典型的一个代表。