不是很了解这首歌，但是如果说
李师师和燕青是
水浒里面的故事桥段。本来两个人没有什么暧昧。最开始
宋江带着燕青去京城找皇帝，表示梁山愿意接受招安。没有别的方法能看到皇帝，所以选择了皇帝当时喜欢的妓女，李师师的妓院里面等。这样李师师和燕青见到第一面。在水浒里，燕青是个可爱的俊俏小生。会乐器，又不是那种名利心极重的人。而李师师传闻是皇帝当时尤为宠爱的一个妓女。后来梁山兄弟被招安归顺朝廷以后，受到迫害。燕青也离开朝堂，自由潇洒了。据说，李师师也跟着燕青走了。
脂粉门墙五丈楼
笙箫日夜伴歌讴
争途骐骥迷痴眼
竞艳芳华醉啭喉
这一段写的应该是李师师在妓院里面的情况。征途骐骥迷痴眼，写的是在妓院里看到的大千世界。无外乎是争名逐利忘记初衷这样的意思。竞艳芳华醉啭喉，讲的应该是妓院里这些姑娘争奇斗艳纸醉金迷的生活。
应怜我这一段，应该是李师师独白。她心里孤寂，无人知晓。又或者暗示，她这样的自怨自艾，恰被有心人（燕青）看到，所以能放下一切跟随他走。后面的词，大概是写出李师师的风华。
而这样的女子，宁愿放弃一切，（只留一身绣衣，贴着身儿，代表什么都没有带，）跟他走。这样的决心不可谓不坚决。
庭花自落无寻处
且随沟月赴长流
这两句，让我想起花自飘零水自流，还有一句，我本将心向明月，奈何明月照沟渠。
表明女人的无奈，身世飘零，无所依傍，只是心比天高，却无奈身如草芥。沟月，照在沟渠里的月亮？好像很无奈的境地。其实走也不甘心的感觉……或者暗示庭花代表李师师，明月代表皇帝，沟月代表燕青。庭花虽美，明月喜欢，但是明月带不走庭花，庭花总有凋落，所以跟着沟月随波而去。
总体感觉，像是写出一个女子看尽繁华，却身似浮萍的感叹和无奈。
但是你也可以觉得最终让燕青结束了这样的生活，最后修成正果什么的。
追问前面4句我是同意的，关键是中间的“应怜我”从字面的理解是“应”就是应该，“怜‘就是怜爱，是指那些皇宫贵族公子哥儿是只喜欢李师师的美貌而已，并无真心。而燕青为人风流倜傥，英俊潇洒，得到了师师的垂爱，就决定放弃原来的空虚生活，只愿和心爱的人浪迹天涯。