财务与税务

Question

大家好，我现在刚刚开始学习《财务管理》这一门课程，里面有好多东西搞不懂，所以请大家帮忙，请大家不吝赐教。
在筹资管理中有一种方法叫做“销售百分比法”，其中有一个04年实际的利润表，一个05的预计利润表，根据05年预测利润表预算出05年的留存收益为108万元。一个04年实际资产负债表，一个05年预测的负债表，其中在04年的资产负债表中标明留存收益为590万元，在05年预计资产负债表中标明的留存收益为692万元，这个我知道是590+108=692万元，后面又讲到：预测出05年预计需要增加投资额为170万元，之后就用170-108=62万元，得出了需要增加的外部筹资额，我不明白的是为什么去年的590万留存收益不能用于补充投资额呢？还有就是关于留存收益筹资，依我看来筹资应该在用资之前，留存收益属于用资之后的收益，怎样起到实际的作用呢？
里面的内容都是在下做的一个题目中的内容.

Answer 1

　　销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测企业融资需求数量的一种方法。利用销售百分比法进行财务预测时，首先要假设收入、费用、资产、负债与销售收入之间有着固定的比例，然后根据预计销售额和相应的比例，预计资产、负债和所有者权益，再确定出所需的融资数量。注意这种方法的几个步骤，是理解的关键。可见，销售百分比法根据已知推未知，且有许多假设，是站在04的基础上预测05年的资金需要量，做此工作时，时间点应是04年末或05年初，比例是在04年报表的基础上做出的。05年销售是假设的，实际上，这其中还有许多变数，这只能是一种粗预测。
　　04年的590万元留存收益在04年肯定用掉了（准确地说已反映在资产负债表中），已形成流动资产，固定资产等，因为资金是流动的，总不能每个月把赚的钱先拿出来，放在别的地方，而是赚的、借的、投入的全混在一起在里面周转，也就是说，04年的资产规模是资产负债表右边所有项目的总和形成的，已看不出谁是谁了。所以这590万元不能用于补充资金了。我们的预测是在现有规模的基础上增加销售收入，需要多少外部资金注入进来。如，04年销售收入3000万，是用04年的资产规模创造出来的。05年要想增加销售收入1000万，达到4000万，总不能一点资金都不注入，单靠内部管理和04年的资产就创造出来了吧。
　　销售的增长必然伴随着资产的增长、债的增长、存收益的增长，但增长的幅度不一样，资产减负债减所有者权益之差，就是资金缺口。其中的留存收益既包含以前的也包含05当年产生的，都包含在内了，同样，资产和负债也包含04年和05年增长的，全包含了，所有的因素都考虑完后，硬生生要从外部拿来的。
　　资产负债表所有的要素都是变的，又都是混合流动的，现在的预测是算总的，也是算粗的，这个方法也是理论的，现实中没有多少企业用这个方法去预测资金，首先，收入、费用、资产、负债与销售收入之间有着固定的比例的假设值得商榷，我看没有哪个企业的财务去搜集、测算这个比例，即使搜集、测算了肯定也是一年不同一年，这是第一个变数。其次，05年销售收入，股利支付率等也是预计的，这也存在很多变数。第三，你不觉得用一个假定的比例去编资产负债表和利润表太脱离实际吗，这种表编出来有用吗。每个项目都存在变数的方法算出来的东西，肯定是大概的，粗放的。现实中，即使按这个方法测算了，你也不敢交给老板，要是偏差太大，你消受不了。但老板真要你算这个缺口时，可以这样算，不至于无从下手，或者报个很离谱的数字给他。
　　财务管理中很多都是理论的问题，离现实的偏差大着呢。而且这门课程，很多都是为学理论而学理论。是考试用的，现实中不用它，不要那么认真。

Answer 2

1.过去的590万当然可以用于投资，就像你在预测05年的外部融资额时把当年的留存收益从需要增加的资产投资中扣除一样，以前年度的留存收益也已经被扣除了。。
留存主要有盈余公积和未分配利润，在利润分配后已经用于投资了，只不过留在贷方用于显示这项资产的来源（不是对应负债，而是对应所有者权益，属于投资的再投资).
2.在预测的时候当然不可能把时点分的那么详细，如果那样的话按月甚至按天预测一下不就不会存在你所说的先用字后筹资的情况了？实际上企业在经营过程中不断产生和消耗现金流的，是个动态的过程，而不是简单的生产到年底，结出留存再来一把拿出来分红投资等等。财务预测只不过是个指导性的东西，告诉你企业按预测的经营状况需要的外部筹资额，提前做好准备避免出现到期投资跟不上的情况，别死在题目里。

Answer 3

1.留存收益590万只是个报表的所有者权益里的一个数值，表示的上年未分配的，并不是这部分钱原封不动的再银行里，590万也许一部分或者全部，已经转化成了固定资产流动资产。

2.你说的590万用来投资，补充投资额，如果按你的思路的话，就是J:留存收益，D：股本、资本公积（留存收益减少，股本增加）

但是，你的思维陷入误区了，首先，留存收益减少，股本增加这个转化，所有者权益增加了吗？没有，没有增加的话，从财务管理的角度就不叫增加了投资额。

财务管理角度的投资额/投资资本，只有所有者权益和负责。

3.590万是04年利润后的留存收益，这部分只能说是04年的投资额增加，（即在03年的基础上的投资额增加），已经算是04年股东投资额了。所以不是你认为的应该留到05年，不应该算在05的投资额中。

4.04年到05年这个过程，留存收益增加了108W，所有者权益这部分增加了，就算股东增加了投资。哪怕最后股东一分钱都没另外筹集，也可以说股东增加投资108W，你明白了吗？

5.我觉得我说的非常清楚了，给分吧：）