求助一个高级财务管理的计算题

Question

（计算过程和计算结果精确到0.01；若计算结果涉及到百分数的精确到0.01%）
甲公司的资料如下：
资产负债表（简化） 单位：亿元
资 产 金 额 负债及所有者权益 金额
货币资金 9.85 短期借款 170.5
交易性金融资产 30.4 长期借款 97.35
应收账款 131.8 股本 35.35
存货 101.25 资本公积 90.8
小计 273.3 盈余公积 155
固定资产 277.45 未分配利润 1.55
资产合计 550.75 合计 550.75
利润表（简化） 单位：亿元
项 目 金 额
营业收入 624.4
减：营业成本 371.45
减：营业费用 42.95
减：管理成本 165.15
减：财务费用 9.5
利润总额 42.15
减：所得税 13.95
净利润 28.2
甲公司年末普通股股数35.55亿股，每股市价12.10元。
要求：根据上述资料，计算甲公司Z指数，并说明该公司的破产可能性？

Answer 1

财务比率分析中的Z指数分析法又称"Z记分法",它是一种通过多变模式来预测公司财务危机的分析方法.最初的"Z记分法"是由美国爱德华·阿尔曼（man）在上世纪六十年代中期提出来的,最初阿尔曼在制造企业中分别选择了33家破产企业和良好企业为样本,收集了样本企业资产负债表和利润表中的有关数据,并通过整理从二十二个变量中选定预测破产最有用的五个变量,经过综合分析建立了一个判别函数:在这模型中他赋予五个基本财务指标以不同权重,并加计产生"Z"值,即:

　　Z=0.012X1＋0.014 X2＋0.033 X3＋0.006 X4＋0.999 X5

　　其中:Z——判别函数值

　　X1——（营运资金÷资产总额）×100

　　X2——（留存收益÷资产总额）×100

　　X3——（息税前利润÷资产总额）×100

　　X4——（普通股优先股市场价值总额÷负债帐面价值总额）×100

　　X5——销售收入÷资产总额

　　该模型将反映企业长债能力的指标X1和X4,反映企业获利能力的指标X2 和X3以及反映企业营运能力的指标X5有机地联系起来,通过综合分值来分析预测企业财务失败或破产的可能性.按照这个模式一般来说,Z值越低企业越有可能发生破产,通过计算某企业连续若干年的Z值就可以发现企业是否存在财务危机的征兆.阿尔曼根据实证分析提出了判断企业财务状况的几个临界值,即:当Z值大于2.675时,则表明企业的财务状况良好,发生破产的可能性就小;当Z值小于1.81时,则表明企业潜伏着破产危机;当Z值介于1.81和2.675之间时被称之为"灰色地带",说明企业的财务状况极为不稳定.
计算过程：
x1=[(273.3-170.5)/550.75]*100=18.67
x2=[(155+1.55)/550.75]*100=28.42
x3=[(42.15+9.5)/550.75]*100=9.38
x4=[35.55*12.1/(170.5+97.35)]*100=160.60
x5=624.4/550.75=1.13
Z=0.012X1＋0.014 X2＋0.033 X3＋0.006 X4＋0.999 X5
=0.012*18.67+0.014*28.42+0.033*9.38+0.006*160.6+0.999*1.13=3.02>2.675
破产可能性很小。

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