第1个回答 2015-06-25
在不增发新股和回购股票的情况下,本年的可持续增长率=本年股东权益增长率。
(1)资产负债率上升时,资产权益率下降,本年资产增长率>本年股东权益增长率;由于资产周转率不变,即:本年实际增长率=本年资产增长率,所以,本年实际增长率>本年股东权益增长率; 由于:本年可持续增长率=本年股东权益增长率,所以,本年实际增长率>本年可持续增长率;
(2)资产周转率上升时,本年实际增长率>本年资产增长率;由于资产负债率不变,即:本年资产增长率=本年股东权益增长率,所以,本年实际增长率>本年股东权益增长率; 由于:本年可持续增长率=本年股东权益增长率,因此,本年实际增长率>本年可持续增长率。
(3)销售净利率或者留存收益率上升,由于资产周转率不变,本年实际增长率=本年资产增长率;由于资产负债率不变,本年资产增长率=本年股东权益增长率,所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。