预计未来现金流量现值是什么?

Question

如题所述

Answer 1

未来现金流量现值,是指企业在正常的生产经营活动过程中,以估计的未来现金流入和扣除未来现金流出后的余额,用恰当的折现率予以折现而得到的价值。
未来现金流量现值是企业持有资产通过生产经营，或者持有负债在正常的经营状态下可望实现的未来现金流量的折现值。根据FASB NO.6的定义，资产是某一特定个体由于过去的交易或者事项，所取得或者控制的可能的未来经济利益;负债是某一特定个体由于过去的交易或者事项现时所承担的义务，需要向其他个体转移资产或提供劳务的可能的未来经济利益的牺牲。在所有可能的计量属性当中，只有未来现金流量现值考虑了现金流量的数额、时间分布和不确定性，真正体现了资产、负债作为"未来经济利益的获得或者牺牲"的本质属性。因此，未来现金流量现值提供的财务信息对于使用者也是最为相关的。
根据财务概念公告第七辑，未来现金流量现值计算涉及形成公允价值的要素包括五个方面:对一系列发生在不同时点的未来现金流量的估计;对这些现金流量的金额与时点的各种可能变动的预期;用无风险利率表示的货币时间价值;内含于资产或负债价格中的不确定性;以及其他难以识别的因素，如资产变现的困难与市场的不完善。其中最为重要的是三个因素:未来现金流量的期望值、未来现金流量的期望风险和货币的时间价值。据此现值的计算基本公式如下:
PV=∑[CFn x (1-r)]/(1+i)m
变量说明:PV--未来现金流量现值
n:(1、2、3--n)
CFn--第n年的现金流量
r--现金流量的风险调整系数
i--第n年的无风险利率
对未来各年的现金流量的确定，财务概念公告第七辑推荐了传统法(只使用单一的一组估计现金流量)和期望现金流量法(考虑了所有可能的现金流量的期望值)两种。假设一项资产的现金流量存在200元、400元和500元三种可能，各自出现的概率分别为0.3、0.6、0.1、那么按照传统法估计的现金流量为400元;而根据期望现金流量法计算的现金流量则为350元。一般的，如果涉及某项资产或负债的合同中明确规定了各年的现金收支数额，则可以以合同约定现金流量作为CFn;如果相关的合同不存在，或者合同虽然存在，但没有明确规定未来的现金流量，则依赖于会计人员的判断，采用最可能的金额或最优的估计现金流量。无论是以合同数，还是以估计数作为未来现金的流量，CFn本身都存在不确定性，这表现在未来现金流量的时间分布与金额大小两个方面。对于企业五常的项目，由于会计人员已经具有一定的 经验 ，通常对未来现金流量的估计比较准确;而对于那些偶然发生的非常项目，对其时间分布，甚至金额本身都少有经验，因此取得的现金流量的估计值可能缺乏可靠性。
货币的时间价值体现在公式的分母当中。由于上述公式对现金流量不确定性的调整是采用肯定当量法，即根据金额和时间分布的不确定性的知识对未来各年的现金流量进行调整，从而将其调整为剔除了风险之后的期望现金流量CFn(l-r)(另一种不确定的调整方法是把分母中无风险利率调整为风险利率，即风险调整贴现率法)，因此分母中的贴现率可以采用同期国库券利率。

Answer 2

指将一个项目未来所有的现金净流量，按照一定的折现率折现为现在的价值。
折现率是指未来的现金金额相当于现在的金额的比例。如一年后的103元相当于现在的100元等。折现率的确定需要考虑个人的偏好、社会投资回报率、利率等因素。本回答被提问者采纳

Answer 3