用什么样的交易头寸等价于一个在一个指定时刻以价格K买入资产远期合约的长头寸与一个在同

Question

一时刻以K价格卖出资产的看跌资产期权的组合

Answer 1

以一个指定时刻以价格K买入资产远期合约的期权，就是买入一个执行汇率为K的买权(CALL)
以一个指定时刻以价格K卖出资产远期合约的期权，就是卖出一个执行汇率为K的卖权(CALL)
到期时：
1、当市场价格>K时，卖出买权客户无需交割；客户买入的买权有利可图，客户选择按K的执行价格买入资产进行交割。
2、当市场价格<K时，由于行权对客户不利，客户放弃买入买权的执行；但卖出的卖权需要被执行，客户需要按K的价格买入资产进行交割。
因此，该期权组合到期后市场汇率无论为多少，客户均按K的价格买入资产，组合期权等价于一个交易价格为K的远期购买资产合约。