成交量的分析不能完全离开价格。量价是互利互补的,也是相互制约的关系,对价格运行趋势的判断起着关键作用。
价格上涨可以根据交易量的增加来确认。随着购买者的逐渐增多,上升趋势或趋势得以维持并向纵深发展。如图1-1所示,随着A区股价的逐渐上涨,成交量逐渐放大,上升趋势持续稳定。
在下跌趋势或趋势中,可以根据成交量的萎缩来确认,因为买家在减少,股价可能会持续弱势。如图1-1所示,B区股价一波一波下跌,成交量相应减少。在成交量萎缩的状态没有得到根本改变之前,很难确认股价弱势的结束。
说到量价关系,可能有人会说“增加量,减少量”,把这种量价匹配当成唯一正确的原则。
“增加交易量,减少交易量”是最常见且被广泛认可的量价匹配方法或原则之一。但由于它在市场上广为流传,认可度高,往往成为吸引更多或更多人喜爱的手段。
实际上,在实战中,一旦大量上涨释放,往往就到了折返节点。有经验的短线交易者都知道,大量大幅上涨抛出后,多数情况下可以在当天或第二天低价买回。
第一,如何应对成交量的增加
当成交量大致稳定在某一水平时,多数时候代表的是趋势或者趋势的延续。当成交量明显放大或缩小时,表明价格走势或趋势可能有重要变化。
量能增长有两种形式,一种是量价同步平稳增长,一种是量价突变。
(1)量价稳步同步上涨。
从量价关系原理来看,股价的上涨和成交量的逐渐适度放大,是确认趋势或走势的积极信号。这种体积模式也称为聚集模式。
如图1-2所示,股价回调时,下跌时成交量减少,上涨时成交量增加,整体保持一波一波刷新能量高点的趋势。这种情况说明股价在稳步上涨,至少目前的涨势不会在短时间内结束。
(2)数量和价格的突变形式
当股票价格和交易量在某一段时间内突然上涨并爆发式增长时,这种量价突变不会长期存在,过程往往是惊人的、短暂的。之后股价的走势会随着技术环境的变化而变化。
比如以下跌趋势出现,可能只是以强势反弹的形式出现,然后还是回到下跌趋势;如果在长期大幅下跌后出现,可能是趋势的反转信号。
如图1-3所示,A区发生量价突变,之后该股开始筑底,最终反转趋势。上涨趋势中出现量价突变,可能导致中期调整的高点;经过长期的大幅上涨,将构筑股价的顶部。
上涨趋势中期调整后,股价继续上涨时,成交量会再次放大。放大的成交量高于或低于中期调整头部的量能是正常的,但增加的量能需要一定程度的持续。
经过长期的大幅上涨,最近一段时间成交量突然开始大幅增加,价格同时剧烈波动。此时增加的成交量不一定是上升趋势形成以来的最大成交量,但仍是高风险的成交量信号。当这种情况发生时,你应该警惕建立价格顶部的可能性。
二、如何应对成交量下滑
股价顶部一旦形成,随着股价的快速下跌,成交量会出现一个从放量到逐渐消散的过程。这是空方主导市场走势或趋势的信号,也是市场对空方看法的一个过程
在此后股价下跌过程中,如果成交量开始增加,而股价仍在下滑,此时不可跟风杀跌。大幅下跌后的增量说明这个价位区域有资金维护,有望形成阶段性底部或出现反弹行情。
对于在跌势中突然出现的放量反弹,则可依照量能突变形式和相关技术环境来予以判别应对。
放量下跌不仅在下跌趋势中会出现,在上涨趋势的底部构筑和中短期调整时,往往也会以这种具有一定恐吓意味的形式出现。
如图1-4所示,该股处于涨势的中期调整阶段,在这个回落调整的过程中,数次出现放量下跌的情况,尤其是A区域的阴线实体极大,伴随着放大的成交量,心态不稳的交易者会承受较大的持仓压力。
如果交易者能结合技术环境判断这波下跌的性质,那么就能在一定程度上避免受恐慌情绪的困扰。
其实放量下跌并不可怕,因为多数个股的放量下跌难以持久,通常反弹就在不远处。对短线玩家来说,放量下跌正是短线介入机会来临的信号。放量下跌多由主力引领、而后恐慌盘集中杀跌造成,完全由主力出货带来的放量下跌并不常见。实战中,可怕的是摸不清状况的缩量下跌。
三、怎样应对缩量上涨
说起缩量上涨,多数的控盘庄股都属于这种形式,如“减量过顶”等,就是缩量上涨的一种类型。
在趋势上,缩量上涨有时是一种相对的说法。即对比某一阶段的成交量来说,目前的上涨是缩量的,但就某一日的成交量来说,缩量不见得就是地量或非常低的换手率。
如图1-5所示,该股在A区域区域放量上涨,之后股价继续大幅上涨,成交量整体并未超过A区域,这就是一个趋势上的相对缩量上涨。这种缩量上涨其实有助于交易者分析主力的建仓成本。
在这个案例中,A区域之后成交缩量,但股价上涨趋势非常稳健,这就说明该股大部分流通筹码可能已被锁定。结合A区域的放量分析,可以大致推断出主力完成建仓和锁定筹码的最后区域就在此,而主力的建仓成本必然小于A区域。这个案例属于相对缩量上涨,实战中,并非控盘庄股的个股有时也会出现这种情况。但这种缩量上涨所反映的是,无主力或主导资金不愿主动拉升抑或小幅拉
升诱多,而市场资金勉力为之或盲目跟风的情况。
如图1-6所示,A区域股价反弹,成交量并没有形成逐步放量的形态,相比之前下跌期间的量能,明显呈缩量上涨的态势。这种缩量上涨反映的是,股价上涨难以得到各方资金的全面响应,涨势必然会随着量能的衰减而终止。
尽管A区域股价反弹时单日成交量有突增的情况,但难以形成整体性的增加,不排除主导资金以单日放量上涨的形式进行诱多的可能性。
这种缩量上涨参与其中,如同“鸡肋”,食之无味,弃之可惜,若不多加注意就可能惨遭套牢。
四、怎样应对缩量下跌
实战中最容易令人迷惑的就是缩量下跌。
因为成交量较小,很容易为交易者所忽视,通常会认为“成交量这么小,主力也出不了多少货,是故意诱空打压股价的吧”!但是交易者不能忽视缩量下跌的基本含义,即各方资金对当前的下跌不具有较大的分歧。
这种情况下的缩量下跌,显示出的是股价触底遥遥无期。
如图1-7所示,圈出的是该股下跌过程中最后两个成交量较大的反弹点,之后成交量陷入长时间的缩量态势,而股价进入绵绵无期的下跌之中。
交易者不可用“以己度人”的方式猜测主力的操盘,主力的凶残程度超乎想象。在高位出货艰难的主力会不惜碾压利润空间、打压股价下跌,以期股价跌到对市场资金具有诱惑力的价位,然后借机逐步派发出货。
当然,并非所有的缩量下跌都不存在交易的机会,比如,一些吸筹充分、底部构筑完整的主力,在进入拉升阶段前,有的也会以缩量下跌的形式挖坑,为即将到来的股价涨升做好起跳的准备。
甄别不同类型个股的成交量意义,不能仅限于量能分析,更重要的是技术环境分析。不同技术环境,相同成交量状态,对股价的影响差异巨大。