证券行业周期性明显，业绩随市场波动而变动，业务主要包含经纪业务、投行业务、资产管理、自营及资本中介五类。其中，经纪业务、投行业务和资产管理业务属轻资产业务，依赖券商牌照即可实现盈利；而资本中介及自营业务则为重资产业务，需要资金、客户资源及牌照资源支持。中国42家上市券商中，中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券、华泰证券等为行业佼佼者。
中信证券，作为行业老大，业务全面，特别是并购业务突出，策略精准，被誉为“麦子店高盛”。海通证券，上海本土券商，综合实力强大，权益投资能力较强，自营业务收入占比高，海外业务收入占比同样居首。国泰君安，上海老牌券商，注重风控，自营业务收入占比超过30%，投行业务以债券承销见长，零售经纪业务市占率第一。广发证券，总部位于广州，股权分散，多次股权争夺，2019年陷入康美药业造假门事件，但整体综合竞争力强，行业地位突出。
华泰证券，以经纪和投行业务为特色，拥抱互联网，实现弯道超车，佣金分仓稳居行业第一。招商证券，深圳本地券商，各项业务均衡发展。东方证券，主动管理能力优异，自营投资以固定收益类产品为主，风格稳健。申万宏源，汇金系直属券商，但大而不强，体制僵化。中国银河，经纪业务占绝对地位，投行业务曾因内讧停滞。兴业证券，中型券商，自营投资以固定收益类产品为主。国信证券，民营背景，低杠杆运营，经纪业务优势明显。中信建投，经纪业务承接自破产的华夏证券，投行业务依托大股东优势，位列行业前茅。光大证券，股东背景强劲，但内部风控、管理、合规问题突出。安信证券，国投系券商，经纪、两融占比超过50%，各项业务相对均衡。东北证券，发展一般，自营投资亮点。长江证券，民营券商，研究所实力突出。方正证券，大股东为北大方正集团，受债务暴雷影响。山西证券，实际控制人为山西省财政厅。浙商证券，实际控制人为浙江省交通投资集团，收入基本来自浙江省内。东吴证券，实际控制人为苏州市国资委，依托区位优势发展。财通证券，实际控制人为浙江省财政厅，深耕浙江市场，以永安期货为龙头。西部证券，控股股东为陕西省电力建设投资开发公司，在陕西地区有区域优势。国金证券，民营背景，低资本消耗运营，经纪和投行业务为主要增长点。东兴证券，依托母公司优势，重点发展投行业务和资产管理业务。华西证券，四川本土券商，以经纪业务和信用业务为主。国海证券，广西本土券商，以经纪、信用、投行、资管和自营业务线发展均衡。天风证券，研究所模式典范，近5年扩张快速，员工数量增长迅速，拟收购恒泰证券30%股权，成为中小券商崛起标杆。长城证券，控股股东为华能集团下属公司，经纪业务占比接近50%，其他业务无亮点。西南证券，重庆地区规模大券商，投行业务曾全面停摆，自营业务成为亮点。国元证券，控股股东为安徽国元金控，分支机构集中在长三角、珠三角及安徽省内。华安证券，实际控制人为安徽省国资委，业务主要集中在安徽省内。第一创业，前身为佛山证券，固定收益业务特色，近年来经纪、信用、投行和自营盈利情况不佳。太平洋，前身为云南证券，拟转让股份给华创证券，经纪、自营、投行业务均无特色竞争力，2018年全线溃败。南京证券，实际控制人为南京国资集团，业务集中在江苏和宁夏地区。红塔证券，实际控制人为中国烟草总公司，2019年证券投资业务占比高。华鑫证券，大股东为上海仪电集团，同时持有摩根华鑫证券49%股权，A股上市券商中市值最小。华林证券，实际控制人为林立，因内控问题被罚暂停业务三个月。国盛证券，控股股东为国盛金控集团，公司在江西区域竞争优势明显，投资研究业务作为战略业务。江海证券，哈投股份子公司，自营业务占比超过50%，经纪和投行业务各占20%。中原证券，大股东为河南投资集团，经纪和两融贡献收入超过60%。华创证券，实际控制人为刘永好，母公司借壳宝硕股份上市，拟接盘北京嘉裕投资持有的4亿股太平洋股份。东方财富，互联网公司，拥有券商牌照，经纪业务和两融业务为核心，依托流量平台，主打低佣金，基金代销、证券业务、公募基金一站式金融平台，被誉为“中国的嘉信理财”。面对证券行业走向寡头垄断的态势，投资首选头部券商，如中信证券、海通证券、华泰证券，特色券商则有中信建投（投行）、东方证券（自营）、东方财富（经纪业务）等。
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