资产负债率与
财务杠杆系数联系:都是用来计量财务风险的,资产负债率的高低可以来衡量财务风险的大小。
万科财务杠杆与负债的异常性表明,资产负债率并不能说明企业真正的风险程度,只有将其与财务杠杆系数结合起来分析,才能真正反映企业偿还债务的保障程度。只要财务杠杆系数(DFL)接近1,即使资产负债率很高债权人也大可放心,因为此时企业赚取的利润比其承担的固定债务利息要大得多,企业财务风险很小,有能力偿还债务利息。
反之,若资产负债率较低,DFL却很高,可能说明企业在借
高利贷,债权人则必须引起重视。
1.财务杠杆是指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。财务杠杆实际上也称作融资杠杆、资本杠杆、负债经营。财务杠杆是对负债的一种利用,适度负债,提高资金运作效率,
息税前利润增加,单位固定
财务费用减少,能给普通股股东带来更多的盈余。
2.一般来说,只要企业的投资收益率大于负债利率(如银行贷款利率、外部融资成本等),财务杠杆作用使得资本收益由于负债经营而
绝对值增加,从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率。
非金融企业部门
杠杆率和资产负债率指标出现背离
我国债务风险集中在非金融企业部门,衡量债务风险的常用指标有两个,宏观层面选取“总债务/GDP”作为杠杆率指标,微观层面选取“总债务/总资产”作为资产负债率指标,两个指标越高,意味着债务风险越大。
个企业实际的债务风险,既取决于资产的数量,也取决于资产的质量。换言之,如果资产扩张速度快于负债扩张速度,资产负债率就可能下降,但这并不一定意味着真实债务风险下降或偿债能力上升。具体原因可从资产负债表结构及资产
公允价值角度进行分析。