中级财务管理题目

Question

某企业生产A产品，固定成本为60万元，变动成本率为40%，当企业销售额分别为400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数分别为多少？

Answer 1

1、解答：
方案A年利息IA=400*10%+500*12%=40+60=100万元
N1=100万股
方案B年利息IB=400*10%=40万元
N2=100+500/20=125万股
设每股利润无差别点的息税前利润为EBIT
则(EBIT-IA)/N1=(EBIT-IB)/N2
(EBIT-100)/100=(EBIT-40)/125
求得EBIT=340万元
预计息税前利润200万元<无差别点利润340万元
所以应用权益法即方案B筹集资金
2、解答：
贴现法筹资资金成本=100/900*100%=11.11%
增加应付款筹集
则放弃现金折扣的成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)*360/(信用期-折扣期)=1%/(1-1%)*360/(50-10)=9.09%
解析：贴现法是银行发放贷款时按照名义利率计算的利息先从本金中扣除，如题则要扣除100万的利息，企业实计筹资900万元；题中信用政策中信用期虽是30天，但企业有把握可以在50天付款，延期的20天不会受到惩罚，故在计算其放弃折扣政策的成本时信用期按50天来算，即企业可以无偿使用的最长期间。
3、解答：
(1)、年营业现金流量=利润+折旧=20+19=39万元(年折旧额=(100*(1-5%))/5=19万元)
第一年：39万元营业现金流量-100万元投资=-61
第二至第四年：年营业现金流量39万元
第五年：39万+5万残值=44万元
(2)、投资回收期=100/39=2.56年
(3)、投资利润率=20/100*100%=20%
(4)、净现值=39*(P/A，10%，5)+5*(P/F，10%，5)-100=50.9457万元。
如果还有疑问可以给我留言，午夜愉快！

Answer 2

可知边际贡献率为60%=边际贡献/销售收入，当企业销售额分别为400万元、200万元、100万元时，边际贡献M可求240、120、60.
DOL=M/(M-F)，F固定成本已知
经营杠杆系数分别为1.33、2、1.5.
望能理解！本回答被提问者采纳