求高手帮我做下《财务管理》里的求综合资金成本这道题目？

Question

某公司现有资本总额1000万元。其中，长期借款400万元，年利率10%，普通股600万元，发行价格20元，现市场价格为20元，最近一年每股股利2元，预计年股利增长率为5%，所得税率为33%。该公司现计划增资100万元，有甲，乙两种筹资方案。甲方案：增长长期借款100万元，借款利率为12%。乙方案：增发普通股4万股，普通股每股市价增加到25元。就算该公司筹资前的综合资金成本和计算甲乙两个档案的综合资金成本。选最佳筹资方案。谢谢。

Answer 1

1、筹资前综合资金成本,长期借款的资金成本10%*（1-33%）=7.7%，长期借款占全部资本总额的40%；股票筹资成本2/20+5%=15%，股票筹资占全部资本总额的60%。筹资前的综合资金成本=7.7%*40%+15%*60%=3.08%+9%=12.08%2、甲方案 增加长期借款100万，则长期借款的资金成本为7.7%*0.8+12%*(1-33%)*0.2=6.16%+1.848%=8.008%；长期借款占全部资本总额的比率=500/1100=45．5%，股票筹资占全部资本总额的54.5%,，则增加长期借款后，综合资本成本=8.008%*45.5%+15%*54.5%=3.64%+8.175%=11.815%2、增发股票后，股票筹资增加25*40000+300000*5=2500000元。股票筹总额为600万+250万=850万,股票增发后股票筹资占全部资本比率=850/（850+400）=68%，增发股票后的股票筹资成本=2/25+5%=13%；则增发股票后，公司的综合资金成本=68%*13%+32%*7.7%=8.84%+2.464%=11.304%；通过对比以上两个增资方案的综合资金成本，可以看出乙方案增资后,综合资金成本较低,所以以乙方案为最佳方案