三窟指:
(1)市义于薛得到封地人民的拥护。
冯谖驱车到了薛邑，派管事的人召集那些应当还债的人，都来核对债券，当债券核对完毕后，冯谖假传
孟尝君的命令，把所有的债款全都赐给了百姓，并且把债券统统烧掉，百姓感激得高呼“万岁”。于是，他跃马扬鞭，一路不停，返回齐都，清晨去求见孟尝君。孟尝君看他办得这么快，觉得很奇怪，便穿好衣服，戴好帽子来迎接他，说：“债都收完了吗？为什么这么快啊？”冯谖说：“债都收完了。”“买回来的东西呢？”冯谖说：“您说‘看我家缺少什么就买什么。’我考虑，您宫中珍宝无数，犬马满厩，美女成行。您家缺少的唯独是‘义’而已！我为您买回来‘义’了，孟尝君说：“买‘义’是怎么回事？”冯谖说：“您的封地是小小的薛邑，不好好体恤薛地的子民，不呵护他们，反而象商人一样，从他们身上榨取利息。我便私自假托您的命令，把所有的债款都赐给了百姓，把债券全都烧毁掉，百姓因而都高呼‘万岁’。这就是我所说的为您买回的‘义’。孟尝君听了，很不高兴，说：“知道了，先生去休息吧！”
(2)复位于齐获贤才名声。
有人在
齐王面前说孟尝君的
坏话，齐王对孟尝君说：“您是先王的大臣，我不敢把先王的大臣作为自己的臣子。”孟尝君就只得回到自己的封地薛邑。当离薛邑不到一百里路程时，百姓扶老携幼，在半途中迎接孟尝君，孟尝君回头对冯谖说：“先生为我买回的‘义’，现在我感觉到了。”冯谖说：“狡兔有三窟，才能幸免于死，现在您仅有一窟，还不能高枕无忧。让我为您再凿两窟。”孟尝君给冯谖准备了车子五十辆，黄金五百斤，去游说
魏国，冯谖对
魏惠王说：“齐王放逐了他的大臣孟尝君，诸侯谁先得他，谁就能国富兵强。”果然，魏王让出了相位等待孟尝君，把原来的丞相任命为
上将军，并派遣使臣，带了黄金千斤，车子百辆，去迎接孟尝君。冯谖走在前头，告诉孟尝君，说：“千金，是一份厚礼；百辆，是高级使节的待遇。
齐国是会知道这种情况的。”魏国的使臣三次迎接孟尝君，孟尝君坚决辞谢不去。
齐王听说后，君臣都害怕了，便派太傅子带了黄金千斤，两辆豪华高级马车，
佩剑一把，齐王亲笔信一封，向孟尝君道歉，说：“都是寡人不好，承受神灵降下的大祸，听信谗臣，得罪了您。我无德无能，不值得辅助，但望您顾念先王的宗庙，还是回来治理国家吧！”
(3)立宗庙于薛使不能等闲视之。
冯谖告诉孟尝君说：“希望您请求要先王祭祀用的礼器，在薛邑建立宗庙。”当宗庙建成后，冯谖回报孟尝君说：“三窟已成，您可以安安稳稳地过快乐的日子了。”
孟尝君担任相为数十年，没有丝毫的灾祸，就是因为有冯谖为他出谋划策的缘故。