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定向增发
非公开发行股份的行为
什么是定向增发?
定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。
定向增发是增发的一种。向有限数目的资深机构 (或个人)投资者发行债券或股票等投资产品。有时也称“定向募集”或“私募”。发行价格由参与增发的投资者竞价决定。发行程序与公开增发相比较为灵活。一般认为，该融资方式较适合融资规模不大、信息不对称程度较高的企业。
定向增发的流程
一、公司拟定初步方案，与中国证监会预沟通，获得同意；
二、公司召开董事会，公告定向增发预案，并提议召开股东大会；
三、公司召开股东大会，公告定向增发方案；将正式申报材料报中国证监会；
四、申请经中国证监会发审会审核通过，公司公告核准文件 ；
五、公司召开董事会，审议通过定向增发的具体内容，并公告；
六、执行定向增发方案；
七、公司公告发行情况及股份变动报告书
定向增发包括两种情形:一种是大投资人欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的。另一种是通过定向增发融资后去并购他人，迅速扩大规模。
定增优点
1、 定向增发完成后进行现金分红，可以不影响中小股东行为模式，为大股东攫取更大的利益
2、定向增发后当年通过现金分红进行利益输送更加隐蔽，中小股东接受度高。
3、定向增发发行成本较低，受到的制约因素较少，上市公司大股东具有较大的自由度，给利用现金分红进行利益输送预留了较大的空间。
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