第六章:开放经济的宏观视角
开放经济的核心议题在于资本与产品流动的互动,以及如何通过模型揭示其内在机制。首先,国际间的资本与产品流动(6、1)并非孤立,而是与融资资金流动紧密相连,反映了全球经济的动态平衡。
开放经济模型
在开放经济模型(6、2)中,我们深入探讨价格和汇率的决定因素,以及它们如何影响国民收入的核算。通过恒等式,我们揭示了支出、产出、储蓄与投资之间的微妙关系(6、1),以及贸易盈余或赤字与资本净流出的深层次联系。在小型开放经济体中,实际利率往往由世界利率主导储蓄和投资决策(6、2)。
储蓄与投资的动态平衡
当涉及贸易平衡时,赤字的出现引发讨论。经济学家警示,持续的贸易赤字可能暗示着低储蓄和投资,对后代产生负面影响。然而,赤字也可能象征着经济发展阶段(如美国的双赤字时期)。资本为何不愿流入贫穷国家?答案往往归咎于资本稀缺和产权保护的缺乏。
汇率的世界视角
资本的流动规律体现在资本净流动CF与国内利率的负相关关系,即CF = CF(r),国内利率的变动直接决定了资本的净流出。大型开放经济体,如美国,利率受金融市场动态和资本流动限制,并非仅由世界利率决定。
市场与政策的交织
总而言之,第六章深入剖析了开放经济的运作机制,从核算恒等式到资本流动,再到汇率决定,为我们揭示了全球经济的复杂网络。理解这些关键点,有助于我们更好地理解经济政策对全球经济的影响。