金融机构（银行、证券、保险）分业经营与银行个人理财产品的问题

Question

国家规定“银行与证券、保险，实行分业经营，不能直接从事对方业务，只能提供代销和咨询服务”。那么请问：在商业银行的个人理财业务中，商业银行是否能购买保险、证券的产品，以形成理财产品，销售给客户？如果可以，是否符合法律规定？
PS：貌似外资银行不受分业经营的限制，请把中外资银行的情况都分析一下，希望专业人士解答，网上粘贴的不要！

Answer 1

1、如你所说，银行不能以自有资金购买购买保险、证券的产品，这是为了防止金融风险向普通存款的扩散，但可以联合其他金融机构，以代管客户资产的方式来获取中间收益，并不涉及普通存款的安全性问题，属于所谓的表外业务。

银行推出的理财产品中，主要借道信托。 如“打新股”产品通常是银行委托信托公司成立资金信托计划，用于新股申购，然后再分拆出售给投资者。更激进的是，一些银行联手信托等金融机构，推出直接投资股票的理财产品。这么做，目前看，监管机构没有说不合法（呵呵，极具中国特色的表述）。

2、没有外资银行不受分业经营的限制的说法吧？确切的说，外资银行虽然也受国内分业制度的限制，但由于外资行母行大多是实行混业经营的全能银行，所以可以把客户资源介绍给境外从事混业经营的分支机构，从而绕开这个限制。除了中信、平安等金融控股集团旗下银行外，中资行一般不具备这个平台基础。追问

根据你的意思，我是否能这样理解：分业经营是对于银行的自营业务而言的，而对于理财产品这种表外业务是不受分业经营限制的？银行依然可以跨行业组合出各种理财产品？但是我看文献中常说：由于分业经营限制，商业银行仅能代理保险，证券，基金产品的简单组合;由于政策限制条件多，只能停留在业务品种介绍，咨询建议，办理简单的中间业务等方面，还不能算是真正意义上的理财。并认为分业经营是银行的一个劣势，不知是否正确？

追答

是这样的。银行的所谓“表内业务”是严格受到控制的，所谓表外业务是不能调用自己的资产和对储户的负债（存款）来经营的，因此更多是利用客户和网点优势担当咨询、推广和销售中介。银行理财产品的组合少，也跟这个中国金融市场的开放度和深度不足有关，不单单是商业银行的原因。不过美国商业银行的限制也很多，其创新能力远不如投资银行，因为后者不仅能设计和销售产品，更挣钱的是在其中做市，做Principal Trading。

追问

是否可以这样理解你的意思：分业经营并不限制银行对理财产品的组合（因为是表外业务），只是由于分业经营限制了银行、证券、保险、信托、基金业之间的业务往来，因此，银行在组合理财产品时，也就相应的存在一定的束缚？

追答

可稍作修改：由于分业经营事实上提高了银行、证券、保险、信托、基金业之间的业务协作成本（交易成本），因此，与混业经营的国外银行相比较，国内银行在经营跨领域的金融组合产品时，存在一定的劣势。

Answer 2

您好

单纯说销售产品的资格，如果没有保险或者证券的资格证书，那么就没资格自己卖。但在实际中，可以是中间人，间接把保险或者证券产品给客户。
扩展，一些大品牌的金融机构，虽然说是可以做任何金融产品，实际很多都是做的是中间人，合同里是没有自己名字的。

若您在北京，我可以帮您。追问

谢谢您的上述回答，我的目的不是真正去做，是为了完成毕业论文需要。

我看很多文章都指出，外资银行可以创新结构化的理财产品，将股票、基金、保险结合起来；但中资银行由于分业经营限制，只能做债券、票据的组合。

我的意思是想求证以上说法，不知是否真由于分业经营限制，银行就不能开发股票、基金、保险组合的理财产品？因为投资者投资完理财产品，银行也是要去进行实物投资的

追答

您好。

外资企业的政策，我不太明白。国内的企业都有对应的监管部门，这就是所谓的分业经营。也就是银行的只能做银行的事，你不能做别的，做也是中间人。

但是如果公司做大了，就可以混业经营。比如平安公司，下属有平安保险公司、平安银行、还有平安证券、基金、陆金所等等金融机构。可这些分公司都是独立运作，管理上相互独立，运营商相互协作，这就没问题。这是金融界里常说的全牌照金融企业，国内没有几家，而做的最优秀的就是平安。

刚刚不久，太平洋保险的老总就说了，他们不会拿全牌照，做银行等其他机构，只做好保险就成了，因为做银行的门槛太高，非一般企业能做的。

仅供参考，祝学业有成，找份好工作。