大学财务管理的几个题目

Question

一、单项选择题

1东湖公司2013年12月31日流动资产净额为700万元，流动负债为360万元，则该企业的流动比率为（ ）

A.2　　　　 B.1.94　　　　

C.2.1　　　　 D.1.8

二、多项选择题

1下列筹资方式中，需要考虑筹资费用的有（ ）

A.留存收益 B.普通股

C.债券 D.长期借款

2相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（ ）

A.筹资风险小 B.筹资速度快

C.资本成本低 D.筹资数额大

3财务预算的方法有（ ）

A. 固定预算 B.弹性预算

C. 增量预算 D.全面预算

4下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（ ）

A.销售收入 B.变动成本

C.固定成本 D.财务费用

三、判断题

1风险报酬率是指投资者因持有货币而获得的资金时间价值的报酬率。（ ）

2在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。（ ）

3股票按股东权利不同可分为个人股票和法人股票。（ ）

4一般情况下，流动比率越高，反映短期偿债能力低，短期债权人越不放心。（ ）

四、计算题

1 ．【资料】张先生计划出售一幢别墅。王先生出价1000万元，以现金方式一次付清。黄先生出价1300万元，但无法一次付清，打算三年后再以现金方式一次付清。若目前市场利率为10%。（p/f，10%，4）=0.6830，（f
/p，10%，4）=1.4641；

【要求】请问张先生应将别墅出售给谁?

2. 某公司2012年只经营一种产品，边际贡献总额为150万元，固定成本总额55万元,债务筹资的利息为40万元。

要求：计算该公司2013年的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。

3. 鸿兴公司有一个投资项目，需要投资6000元（5400元用于购买设备，600元用于追加流动资金）。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为2000元，第二年为3000元，第三年为4500元。第三年末项目结束，收回流动资金600元。假设公司适用的所得税税率为40％，固定资产按3年用直线法折旧并不计残值。公司要求的最低投资报酬率为15％，1至3期的复利现值系数为0.8696，0.7561和0.6575。

要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量；

（2）计算该项目的净现值；

（3）如果不考虑其他因素，你认为项目应否被接受？为什么？

4. 长江公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有两个：
一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；
二是全部按面值 发行债券：债券利率为10%；
要求：（1）计算普通股筹资与债券筹资每股利润无差别点的息税前利润；
（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式。
五、简答题

2.根据你学习的知识，谈谈财务管理的目标有哪些，并给出评价。

3. 简述ABC控制法采取的步骤。

Answer 1

单项
1 B
多项
1 BCD
2 BC
3 ABCD
4 ABCD
判断
1 F 2 T 3 F 4 F
计算
1 选择王先生的方案。1300*0.6830<1000

2 经营杠杆系数=150/(150-55)=1.58
财务杠杆系数=(150-55)/(150-55-45)=1.9
总杠杆系数=1.58*1.9=3.00

3
第1年税后经营现金流量=2000*0.6+1800*0.4=1920万元
第2年税后经营现金流量=3000*0.6+1800*0.4=2520万元
第3年税后经营现金流量=4500*0.6+1800*0.4=3420万元
最终收回现金流量=600万元

净现值=1920*0.8696+2520*0.7561+4020*0.6575-6000=218.154万元

应考虑该项目，原因，净现值大于0。

4 设无差别利润为X，
(X-30)/(12+6)=(X-30-30)/12，
X=120万元

应选择发行债券方式（把300带到上面方程里面比较每股收益）

简答
1
利润最大化目标认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。但利润最大化目标存在以下缺点：
1.没有明确利润最大化中利润的概念，这就给企业管理当局提供了进行利润操纵的空间。
2.不符合货币时间价值的理财原则，它没有考虑利润的取得时间，不符合现代企业“时间就是价值”的理财理念。
3.不符合风险——报酬均衡的理财原则。它没有考虑利润和所承担风险的关系，增大了企业的经营风险和财务风险。
4.没有考虑利润取得与投入资本额的关系。该利润是绝对指标，不能真正衡量企业经营业绩的优劣，也不利于本企业在同行业中竞争优势的确立。
股东财富最大化
股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东创造最多的财富，实现企业财务管理目标。不可否认，具有积极的意义。然而，该目标仍存在如下不足：
1.适用范围存在限制。该目标只适用于上市公司，不适用于非上市公司，因此不具有普遍的代表性。
2.不符合可控性原则。股票价格的高低受各种因素的影响，如国家政策的调整、国内外经济形势的变化、股民的心理等，这些因素对企业管理当局而言是不可能完全加以控制的。
3.不符合理财主体假设。理财主体假设认为，企业的财务管理工作应限制在每一个经营上和财务上具有独立性的单位组织内，而股东财富最大化将股东这一理财主体与企业这一理财主体相混同，不符合理财主体假设。
4.不符合证券市场的发展。证券市场既是股东筹资和投资的场所，也是债权人进行投资的重要场所，同时还是经理人市场形成的重要条件，股东财富最大化片面强调站在股东立场的资本市场的重要，不利于证券市场的全面发展。
5. 它强调的更多的是股东利益，而其他相关者的利益重视不够。
企业价值最大化
企业价值最大化是指采用最优的财务结构，充分考虑资金的时间价值以及风险与报酬的关系，使企业价值达到最大。该目标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响，但该目标也有许多问题需要我们去探索：
1.企业价值计量方面存在问题。首先，把不同理财主体的自由现金流混合折现不具有可比性。其次，把不同时点的现金流共同折现不具有说服力。
2.不易为管理当局理解和掌握。企业价值最大化实际上是几个具体财务管理目标的综合体，包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他各种利益财富最大化，这些具体目标的衡量有不同的评价指标，使财务管理人员无所适从。
3.没有考虑股权资本成本。在现代社会，股权资本和债权资本一样，不是免费取得的，如果不能获得最低的投资报酬，股东们就会转移资本投向。
利益相关者财富最大化
此观点认为：现代企业是一个由多个利益相关者组成的集合体，财务管理是正确组织财务活动、妥善处理财务关系的一项经济管理工作，财务管理目标应从更广泛、更长远的角度来找到一个更为合适的理财目标，这就是利益相关者财富最大化。但此观点也有明显的缺点：
1.企业在特定的经营时期，几乎不可能使利益相关者财富最大化，只能做到其协调化。
2.所设计的计量指标中销售收入、产品市场占有率是企业的经营指标，已超出了财务管理自身的范畴。
从“利润最大化”到“股东财富最大化”到“企业价值最大化”再到“利益相关者财富最大化”，无疑是认识上的一大飞跃，但他们都存在着一个共同的缺点：只考虑了财务资本对企业经营活动的影响，而忽略了知识资本对企业经营活动的作用。

2

ABC库存分类管理法的程序可以分为以下几步：
（1）把各种库存物资全年平均耗用量分别乘以它的单价，计算出各种物资耗用总量以及总金额。
（2）按照各品种物资耗费的金额的大小顺序重新排列，并分别计算出各种物资所占用总数量和总金额的比重，即百分比。
（3）把耗费金额适当分段，计算各段中各项物资领用数占总领用数的百分比，分段累计耗费金额占总金额的百分比，并根据一定标准将它们划分为ABC三类。分类的标准如下表所示：
物资类别 占物资品种数的百分比（%） 占物资金额数的百分比（%）
A 5～10 70～80 B 20～30 15～20 C 50～70 5～10