隐含波动率代表市场对未来实际资产价格波动率的预期值。当市场参与者预期未来存在较大的不确定性或可能发生意外波动时，他们更倾向于购买期权作为避险工具，从而推高期权价格。这表现在市场上为隐含波动率的不断上升。相反，如果市场预期较低的波动性，隐含波动率可能会下降。
隐含波动率的水平可以反映市场的情绪，表现市场是处于悲观还是乐观状态。当隐含波动率较低时，期权的权利金通常被低估，而当隐含波动率较高时，权利金通常被高估。
例如，在面临重大事件风险时，隐含波动率通常会上升，导致期权价格上升。这是因为市场对未来波动性的不确定性增加，投资者需支付更多以获得避险工具。
如何计算隐含波动率？
期权隐含波动率的原始公式：
C=S·N(D1)-L·(E^(-γT))*N(D2)
其中的D1和D2分别是：
D1=(Ln(S/L)+(γ+(σ^2)/2)*T)/(σ*T^(1/2))
D2=D1-σ*T^(1/2)
其中S（股票现价）、L（期权的行权价）、d(现金股息率)、T（期权有效期）、γ（无风险利率）、σ（隐含波动率），上面除了σ（隐含波动率）是未知，其余都已知。
比如说一张看涨期权的执行价是100元，到期日价格超过100元，价格落在120元的概率是10%，落在130元的概率就是8%……因此就是把所有已知的代入公式计算出来，就可以得到这张期权在到期日时超过某一执行价的概率。
如何运用隐含波动率套利？
由于隐含波动率有较好预测效果，逐渐地被市场发展为各式各样的套利方式，其中最常用的套利方式主要有三种，具体如下：
1.利用有较好预测效果套利
通过隐含波动率对大盘指数的每一时期预测，例如沪深300、中证50、中证500等指数，提前布局实现低买高卖，获取收益。
2.利用能够反映市场情绪套利
隐含波动率对市场情绪和择时也有较好的反映，往往揭示了重要的市场行情交易机会。
3.利用隐含波动率曲面套利
它是通过为隐含波动率曲面建立模型，找出隐含波动率曲面的常态下的状态。当隐含波动率曲面发生重大偏离的时候，开始市场交易完成套利。
隐含波动率是金融资产价格的波动程度，是对资产收益率不确定性的衡量，用于反映金融资产的风险水平。隐含波动率越高说明未来的期权权利金价格波动会越大，波动率走低说明未来价格波动会变小。
隐含波动率的计算很简单，只要分析每个期权的实值和虚值的状态及成交量的大小，期权的续存期等因素，通过计算得知某一日的综合隐含波动率，并且按照日期连线得出隐含波动率指数的曲线，以此来反映市场状况。
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一般来讲，计算隐含波动率有四种方式分别是：
1、VIX指数编制法：利用方差互换原理，通过对近月合约和次月合约满足条件的看涨，看跌期权的隐含波动率的选取，将其加权平均而得。
2、交易量加权法：其权重是该品种期权交易量与该期权总交易量的比值，很显然越是成交量越大的品种对整体的隐含波动率影响越大。
3、Vega加权法：Vega是指期权价格相对于标的资产波动的敏感系数。由期权定价的理论可知，平值期权的Vega值是最大的。
4、特定合约选取法：不进行加权，只选代表性期权隐含波动率，例如平值期权、成交量最大期权合约等
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隐含波动率是用市场上正在交易的期权现价求出的，所以表示为当前波动率。
我们把市场中的期权现价用CM表示，期权理论价函数为C（S, X, r, T, σ）。
计算隐含波动率的方法有很多种，但这些方法都是利用了期权波动率越大，期权价格也会越大的特性，具体计算过程包括以下4个阶段。
第一阶段
CM>C（S, X, r, T, 20%），在波动率参数代入20%后，理论价格仍小于市场价格，说明若要与市场价格相同，需要代入的波动率参数要大于20%。
第二阶段
CM<C（S, X, r, T, 40%），在波动率参数代入40%后，理论价格大于市场价格，说明若要与市场价格相同，需要代入的波动率参数要小于40%。即参数要在大于20%的同时小于40%。
第三阶段
CM>C（S, X, r, T, 30%），在波动率参数代入20%与40%之间的值30%后，理论价格仍小于市场价格，所以需要代入30%与40%之间的值。
第四阶段
CM = C（S , X, r, T, 35%），在波动率参数代入35%时，理论价格与市场价格相同，得出IV=35%。
利用期权波动率越大，期权价格也会越大的特性，可以找出使期权市场价格与理论价格相同的波动率。
因此，隐含波动率是使期权市场价格和理论价格相同的波动率。隐含波动率是通过市场中正在交易的期权现价求出的，所以可以解释为当前波动率。
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