隐含波动率是制期权市场投资者在进行期权交易时对实际波动率的认识，而且这种认识已反映在期权的定价过程中。从理论上讲，要获得隐含波动率的大小并不困难。由于期权定价模型给出了期权价格与五个基本参数（St，X，r，T-t和σ）之间的定量关系。
只要将其中前4个基本参数及期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就可以从中解出惟一的未知量σ，其大小就是隐含波动率。因此，隐含波动率又可以理解为市场实际波动率的预期。
期权定价模型需要的是在期权有效期内标的资产价格的实际波动率。相对于当期时期而言，它是一个未知量，因此，需要用预测波动率代替之，一般可简单地以历史波动率估计作为预测波动率。
但更好的方法是用定量分析与定性分析相结合的方法，以历史波动率作为初始预测值，根据定量资料和新得到的实际价格资料，不断调整修正，确定出波动率。
扩展资料：
影响：
标的资产的波动率是布莱克-斯科尔斯期权定价公式中一项重要因素。在计算期权的理论价格时，通常采用标的资产的历史波动率：波动率越大，期权的理论价格越高；反之波动率越小，期权的理论价格越低。波动率对期权价格的正向影响。
可以理解为：对于期权的买方，由于买入期权付出的成本已经确定，标的资产的波动率越大，标的资产价格偏离执行价格的可能性就越大，可能获得的收益就越大，因而买方愿意付出更多的权利金购买期权；对于期权的卖方。
由于标的资产的波动率越大，其承担的价格风险就越大，因此需要收取更高的权利金。相反，标的资产波动率越小，期权的买方可能获得的收益就越小，期权的卖方承担的风险越小，因此期权的价格越低。
参考资料来源：百度百科-波动率
波动率是用来描述标的资产（股票、指数、期货）价格变化速度的术语。标的资产价格波动率在其他市场条件不变的情况下，与期权价格变化呈正相关关系。标的资产价格波动率越大，期权价格涨至执行价格的可能性越大，期权的实值方向转化的可能性也越大，相应地，权利金也会增加。相反，价格波动率越小，期权变为实值期权的概率越小，权利金越低。
历史波动率是指投资收益率在过去一段时间内所观察到的波动率。它是通过对标的资产过去一段时间的历史数据进行统计计算而得到的。
历史波动率用百分比表示，例如，投资者可以说某股票的历史波动率为15%到20%。一只波动性非常大的股票可能有超过100%的历史波动率。历史波动率可以根据不同的时段进行计算，例如，计算10天的历史波动率、计算20天的历史波动率或者60天的历史波动率等。
期权波动率是标的资产未来价格变动的预期波动程度，是期权定价模型中的一个关键参数。它分为两种：历史波动率和隐含波动率。
历史波动率（Historical Volatility）：
计算方法： 通过计算过去一段时间内标的资产价格的变动幅度，来衡量历史波动率。一种简单的计算方法是使用对数收益率，然后计算其标准差。
公式： 历史波动率 = 标的资产对数收益率的标准差 * √(交易天数/年)。
隐含波动率（Implied Volatility）：
定义： 隐含波动率是通过市场上期权价格推导得出的预期波动率，它反映了市场对未来标的资产波动性的看法。
计算方法： 由期权价格反推出来，使用期权定价模型（如Black-Scholes模型）。
公式： 隐含波动率是通过定价模型中的期权价格、行权价、剩余到期时间、无风险利率等参数，通过迭代计算得到的波动率。
隐含波动率在期权交易中非常重要，因为它反映了市场对未来价格波动性的预期。高隐含波动率可能意味着市场预期未来价格波动较大，而低隐含波动率可能表明市场预期未来价格波动较小。
如何利用波动率进行投资？
1. 做多波动率策略：
- 买入跨式或宽跨式价差策略： 当认为波动率较低时，可以考虑采用跨式或宽跨式价差策略。通过同时买入认购和认沽期权，当标的资产的波动性超出构建成本时，可以实现获利。优势在于损失有限，而潜在获利无限。需要注意的是，构建这种策略的成本较高。
- 其他多头策略： 考虑其他多头策略，如买入认购期权或认沽期权，以期待标的资产价格的大幅波动，从而赚取权利金。然而，需要注意时间价值的衰减可能对策略带来影响。
2. 做空波动率策略：
- 卖出跨式或宽跨式价差策略： 当预期未来标的资产价格趋于横盘或波动程度减小时，可以选择卖出跨式或宽跨式价差策略。该策略通过同时卖出认购和认沽期权，获取较高的权利金收益。然而，该策略的潜在损失是无限的，需谨慎使用。
- 牛市或熊市价差策略： 根据对标的资产未来走势的预测，选择卖出平值的长期认购期权并买入更多份的短期虚值认购期权。这可在隐含波动率增加时获利，但需要对标的价格走势有一定预测。
- 波动率反向套利策略： 卖出一份平值的长期认购期权并买入更多份的短期虚值认购期权。这种策略的目标是在波动率降低时获取收益。然而，需要注意对标的资产未来波动性的判断。
我们知道现货是一维的，标的价格即是一切；期货是二维的，除标的价格外增加了到期日的考量；而期权则更为立体，是三维的，增加了波动率的维度。
在期权市场中，波动率的地位是不可撼动的，不仅被用于定价、评价，更是直接被编制成指数独立交易。
那么如何看懂期权波动率是什么意思？怎样计算期权波动率？下面就开始我们今天关于“50ETF期权波动率”的分享内容吧！波动率的基本概念
图文来源：百度【财顺期权】
什么是波动率？
在标准的定义中，波动率就是指标的价格的波动程度。其实，即使没有接触过期权，在现货或是期货的交易中也会不经意的用到这个概念。
在判断行情走势时，我们通常会用到盘整、震荡、突破来描述行情，其中就蕴含了行情波动依次增大的概念，只不过没有量化的表述出来。
波动率的表现形式也有很多。常见的分类是将通过现有的历史数据计算出的波动率称为历史波动率（Historical Volatility）或是实际波动率（Realized Volatility），习惯上简称为HV 或RV。
而对未来波动率的预测就相对较难，方法多种多样。
我们在期权中经常用到的隐含波动率（Implied Volatility）就是将市场价格中蕴含的对未来波动率的预期提取出的产物。
隐含波动率习惯上简称为IV，当投资者认为未来行情有较大不确定性或是会有意外波动时就会更积极的买入期权避险，从而抬高期权价格，表现为IV的不断上涨。
怎样计算波动率？
常用的HV计算方法十分简单，即某段时间内标的涨跌幅的标准差。
这里有两个时间参数：其一是时间段的总长，与均线系统中的时间参数概念相同，常用有20、40、60、120日HV；其二就是涨跌幅计算的频率，习惯上采用每日收盘数据，当然也可以根据需要截取更高频的日内数据。
用收盘价对收盘价（Close to Close）计算得到的HV有明显的缺陷，就是无法显示盘中与隔夜跳空的波动，即使盘中有极端的A转或V转，开盘有巨幅的跳空，只要收于平盘，这些信息就都会被抹掉。
长上下影线究竟能不能反映行情的实际波动呢？这就见仁见智了。
当然，即使选择忽略这些信息也可以将其作为参考。可以采用Parkinson方法将日内振幅纳入计算，或加入开盘价计算出隔夜跳空波动，或直接用Garman and Klass方法将日内振幅与跳空全部纳入计算。
当然还有其他更为细致的方法，这里不多做介绍，读者可以参考《Volatility Trading》（by Euan Sinclair）进一步学习。
IV的计算虽然涉及到BS模型，但实际操作也非常简便，只要将标的价格、到期时间、行权价等等参数逐一输入模型即可得到IV值。
随着国内期权市场不断完善，能够支持IV计算的工具、软件层出不穷，不一定非要自行计算。当然，基于不同的参入也会得到不同的结果，这取决于你的交易习惯，同时也取决于市场的认同，这些都需要在实际交易中不断摸索调整。
很多初学者都会被IV这个新概念吓到，觉得难以理解，但随着对期权交易了解的深入，你就会发现期权交易根本离不开IV。
于我而言IV的最大作用是将各个行权价、各个月份期权合约价格标准化，使得它们之间有可比性。如果直接丢给你近月价值50元的Call与季月同一行权价200元的Call你很难直接分辨到底谁更值得买，但如果告知你近月合约的IV是16%而季月合约的IV是12%，通常情况下我会毫不犹豫的选择季月。50ETF期权波动率的性质（HV与IV的性质）
同样作为波动率，HV与IV均具有均值回归、群聚性自相关性的特点。这些性质都可以在最基础的统计学课本中找到。IV的性质中最受关注的主要有两个：
（1） 隐含波动率微笑（IV Smile）通过真实交易数据计算出IV并按行权价顺序排列，就能得到一条“微笑曲线”。
通常情况下，平值IV最低，随着虚值与实值程度加深，IV也逐步升高。这种形态与标的价格的分布形态息息相关。大多数标的价格分布具有尖峰厚尾的特点，因此投资者会更多买入尾端行权价的期权进行避险。当然事无绝对，IV曲线也会因标的价格分布的改变、错价或套利机会的出现而改变。
通常各合约平值附近的IV比较具有代表性。将历史上不同到期日的IV数据取不同分位数全部描绘出来就获得了一副波动率锥（Volatility Cone）。
具体例子将在后文提到。对于50ETF期权，各月合约标的物均为50ETF，因此距到期日时间越长标的可能波动的范围越大，波动率越高。除非受重大事件的影响，会发生局部异构。
而对于白糖这样的商品期权，各月期权合约的标的物为各月期货。
由于商品期货主次月交易形态存在巨大差异，另外受商品季节性、政策性与大量投机交易的影响，白糖期货期限结构并不稳定。以上仅对波动率的概念与预测方法进行了简单的介绍，提供了一些简单、格式化的判断方法。需要配合一定的期权知识与交易经验的来灵活的运用。
正如文中所强调的，对于不同的标的物，不同的市场环境，波动率的结构与预测方法都要进行相应的调整，没有什么是绝对正确的。最后，为大家提供一些波动率简便计算公式：
（1）标的日平均收益率 ≈σ 20，其中σ是年化IV
（2）平值跨式的价格 = α标的价格σ ，其中σ就是IV，t是距到期时间，σ是否为年化取决于t的单位。α系数通常会近似使用0.8。
以上公式仅适用于低精度的快速计算，希望本期内容能对大家在期权波动率交易方面有所帮助。
CBOE通过对所有合约IV进行有选择的加权计算得到了VIX指数，能够很好的量化投资者的这种情绪，因此也被称为“恐慌指数”。
期权波动率是指市场对标的资产未来价格波动的预期程度，通常分为两类：历史波动率和隐含波动率。
1. 历史波动率： 是过去一段时间内标的资产实际价格波动的度量。通过计算历史价格数据的变化幅度，可以得到一个衡量标的资产波动性的指标。历史波动率提供了对过去市场波动性的估计，但并不反映市场对未来波动性的预期。
2. 隐含波动率：是市场参与者通过期权价格反推的标的资产未来波动率。它是通过使用期权定价模型（例如Black-Scholes模型）中的市场价格反解波动率的过程得出的。隐含波动率反映了市场对未来波动性的期望。当隐含波动率较高时，说明市场预期标的资产价格波动较大；反之，隐含波动率较低时，市场预期波动较小。
隐含波动率是通过市场上正在交易的期权现价计算得出的，用于表示当前的波动率水平。我们将市场中的期权现价表示为CM，而期权的理论价格函数为C（S, X, r, T, σ）。
计算隐含波动率的方法通常包括以下4个阶段：
第一阶段：
当市场期权价格CM大于理论价格C（S, X, r, T, 20%）时，将波动率参数代入20%后，理论价格仍小于市场价格。这表明，为了与市场价格相匹配，需要使用大于20%的波动率参数。
第二阶段：
当市场期权价格CM小于理论价格C（S, X, r, T, 40%）时，将波动率参数代入40%后，理论价格大于市场价格。这表明，为了与市场价格相匹配，需要使用小于40%的波动率参数。即参数应在大于20%的同时小于40%。
第三阶段：
当市场期权价格CM大于理论价格C（S, X, r, T, 30%）时，将波动率参数代入20%和40%之间的值，例如30%，理论价格仍小于市场价格。因此，需要使用介于30%和40%之间的波动率参数。
第四阶段：
当市场期权价格CM等于理论价格C（S, X, r, T, 35%）时，将波动率参数代入35%时，理论价格与市场价格相同。因此，此时的波动率即为隐含波动率，表示为IV=35%。
隐含波动率是通过市场中正在交易的期权现价求得的，因此可以解释为当前的波动率水平。这一计算方法利用了期权波动率越大，期权价格也会越大的特性，以找出使期权市场价格与理论价格相匹配的波动率。
在期权交易中，常提到“期权波动率”，注意，它严格来说并非期权本身的波动率，而是期权标的资产的波动率。同样，未来波动率和历史波动率也是指期权标的资产的波动率，而非期权本身的波动率。
隐含波动率中的标的资产波动率具体指的是什么呢？
在市场中，交易的期权价格是在市场参与者协商的基础上导出的。卖方和买方协商的价格即为期权市场价格。此时的隐含波动率可视为市场参与者对当前时点到期权到期时标的资产波动率的协商或预测。如果隐含波动率为100%，则表示市场中买方和卖方对当前时点到期权到期时标的资产波动率达成的共识是100%。
若隐含波动率为15%，则说明市场参与者预测当前时点到未来到期期间的标的资产波动率为15%。尽管隐含波动率无法直接告诉我们未来波动率是多少，但它是一种能够最精确显示当前市场情况的指标。
需要明确的一点，即便对当前情况有清晰认识，也无法准确预测未来。因此，通过隐含波动率无法确定期权价格是被高估还是被低估。然而，波动率具有较高的平均回归性，即波动率的极端上升会随后下降，反之亦然。
对于期权交易者来说，如果采用非趋势交易策略，而是通过看涨和看跌期权的组合进行策略交易，隐含波动率就成为一个重要的考虑因素。
波动率是对波动幅度或者说是对波动剧烈程度的衡量，比方向更为直观，极大地发挥了K线图的形象展示功能。
与此同时，波动率也如涨跌幅一样可以量化计算，与涨跌幅存在紧密的联动关系。
波动率分为以下四种类型：历史波动率、隐含波动率、未来实际波动率、和预期波动率，其每一种波动率对应了不同的计算方法与作用。
1、历史波动率是指资产在过去一段时间内所表现出的波动率，它是通过统计方法，利用资产历史价格数据计算而得，也可以称其为已实现波动率，是确定性的。
历史波动率非常重要，它的大小不仅体现了金融资产在统计期内的波动状况，更是分析和预测其他几类波动率的基础。
其计算方法可总结如下：
1.从市场上获得资产在固定时间间隔（如每天、每周或每月等）上的价格。
2.对于每个时间段，求出该时间段期末与期初的资产价格之比的自然对数。
3.求出这些对数值的标准差，再乘以一年中包含的时段数量的平方根，例如，若选取时间间隔为每天，则扣除闭市每年中有250个交易日，应乘以√250即得到历史波动率。
2、隐含波动率是从期权价格中引申出来的概念。
由期权定价理论可知，有五个因素影响期权价格：标的资产价格、到期时间、波动率、无风险利率和执行价格。
其中波动率是唯一一个不可观测的量，而期权价格也是可观测的，那么将期权实际价格带入期权定价公式中，便可以反推出一个波动率数值，这就是隐含波动率。
它是由期权市场价格决定的，是市场价格的真实映射，而有效市场价格是供求关系平衡下的产物，是买卖双方博弈后的结果。因此隐含波动率反映的是市场对标的资产未来波动率的预期。
3、未来实际波动率是指对金融资产未来一段时间内收益率波动程度的度量，由于收益率是一个随机过程，实际波动率永远是一个未知数。或者说，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。
4、预期波动率是指运用统计推断方法对未来实际波动率进行预测得到的结果，通常被用于期权定价。因此，预期波动率是人们对期权进行理论定价时实际使用的波动率。
值得注意的是，预期波动率并不等于历史波动率，因为金融资产未来波动状况可能和历史波动状况大相径庭，但历史波动率会是预期波动率的很好近似。