第3个回答 2009-05-20
如果是首旅集团注入旗下酒店资产,那肯定是好事。不过,要回到38的成本价,很难。
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拟通过非公开发行进行重大资产收购的首旅股份 (600258,收盘价17.4元)昨起
停牌.
"我们之前就预计公司会再次启动资产重组,但没想到的是竟然来得这么快."申
银万国首席研究员陈海明对《每日经济新闻》表示.2008年11月,首旅股份董事会决
议撤回公开增发的申请,这意味着历时一年多拟公开增发收购三家饭店的重组方案"
流产".
6个月后,首旅股份再次启动资产重组,记者了解到,本次重组在资产收购股权比
例, 收购方式等方面将有诸多调整.另一方面,重组的启动也意味着南山景区门票分
成的问题将再次提上议事日程.
收购股权比例可能提高
首旅股份昨日发布公告称,公司拟通过定向增发进行重大资产收购,公司股票自
即日起停牌, 停牌时间不超过30天.据《每日经济新闻》记者了解,首旅股份此次定
向增发,目标将会是首旅集团旗下的和平宾馆和新侨饭店.
首旅股份收购首旅集团旗下的酒店资产由来已久, 早在2007年9月12日,首旅股
份就表示拟公开增发2500万股,募集资金7.91亿元,用于收购和平宾馆51%股权,新侨
饭店51%股权和前门饭店整体经营性资产.
2008年5月5日, 该公开增发A股申请获得证监会审核通过,当日首旅股份的收盘
价为34.5元,但直到11月11日公司股价已跌至7.72元附近,首旅股份的增发计划也没
有完成.
之后,首旅股份决定贷款收购前门饭店,收购价格最终定在3.35亿元.
首旅股份董秘办公室的有关人士向本报记者透露, 本次首旅股份决定停牌谋划
定向增发, 目标还是为了收购和平宾馆和新侨饭店的相关股权.据知情人士透露,本
次首旅股份可能会提高收购比例, 拟收购和平宾馆70%股权和新侨饭店100%股权,在
原来的基础上分别提高了19个百分点和49个百分点, 主要原因是之前拟收购的三家
酒店目前只剩下两家,而募集资金规模预计不变.
提到定向增发,该人士还透露,增发对象极可能是北京市国资委下属的一家投资
公司, 若不成功则可能是面向大股东首旅集团进行增发.根据目前的市场情况,增发
价格很可能在15元左右,这意味着增发股份将达5000万股,是上次拟公开增发股份的
2倍.
据了解, 和平宾馆2008年净利润约2100万元左右,新侨饭店约1200万元左右.长
城证券旅游行业研究员刘月平告诉记者,从和平宾馆和新侨饭店的营业状况来看,由
于和平宾馆和新侨饭店均为四星级饭店, 无论从营业收入和净利润来看都要好于前
门饭店,如果首旅股份最终成功收购这两家酒店,对公司而言每年可增加净利润2000
多万元,每股收益可增加8分钱左右.
"门票分成"或再将提上日程
再次决定进行资产收购, 最为关注的是公司南山景区门票分成的问题或又将提
上议事日程.
去年公开增发获得证监会通过后,首旅股份迟迟未拿到相关批文,最终不得不因
为二级市场股价连续下跌,增发条件改变而撤回了申请.未拿到批文的关键原因就是
公司南山景区门票分成的问题没有解决.
首旅股份直接持股73.81%的海南南山文化旅游开发有限公司(下称"南山文化")
主要经营着南山景区, 2008年,南山景区实现净利润1.62亿元,同比增长了25%,而首
旅股份2008年全年净利润不过1.73亿元,很显然,南山景区是公司重要的利润来源和
业绩增长点.但是位于南山景区里的核心资产"海上观音"并非南山文化所有,一直以
来南山文化却独享着南山景区的门票收入.
去年在申请公开增发的同时,公司也在加紧有关南山景区门票分成问题的解决,
原本与三亚市国有资产管理公司签署了《南山文化旅游区门票分成协议》, 但三亚
市政府因该协议需要与"海上观音"资产移交等相关问题统筹考虑,不予批准,导致分
成问题至今没有解决,最终公开增发也因此"流产".
本次定向增发或又将南山景区门票分成问题提上公司的议事日程. 广发证券研
究员张皓表示, 如果要进行分成,对公司业绩会造成一定影响,首旅股份目前的股价
就被高估了.反过来, 如果分成问题仍然得不到解决,那么定向增发的获批就存在风
险.